汪睛波

　　　　当中秋“撞上”国庆，国内期货市场风控机制也面临空前挑战。

　　从9月22日开始的中秋假期到10月10日国庆大长假结束，总共19天包含了14天的非交易日，且开市日期像一个个孤岛般穿插在假期之间。因境外市场同期一直运行，这就给一些与外盘关联较大的期货品种持仓带来诸多不确定性，国内期货客户假期留仓风险较高。

　　为防范中秋、国庆假期市场风险，国内期货交易所纷纷出台了各自的风控措施。上海期货交易所(下称“上期所”)规定，自2010年9月20日收盘结算时起，铜、铝、锌、螺纹钢、线材、黄金、天然橡胶和燃料油期货各合约的交易保证金水平，由原比例提高至12%；自2010年9月21日起，铜、铝、锌、螺纹钢、线材、黄金、天然橡胶和燃料油期货各合约的涨跌幅度限制扩大至7%。若2010年10月8日未出现单边市，当日收盘结算时起，各期货合约将恢复至原有的保证金水平和涨跌停板幅度。

　　与大连和郑州两家交易所相比，上期所的风控措施持续时间更长，该交易所将保证金比例和涨跌停板放大的措施涵盖了中秋与国庆长假间隔的四个交易日。另外两家交易所则规定，自9月27日恢复交易后，自第一个未出现涨跌停板单边无连续报价的交易日结算时起，恢复原标准，之后从9月29日结算时再次提高至长假期间标准。

　　交易所规定推出的同时，各家期货公司也纷纷为长假的来临预警。在许多大型期货公司官网上，记者已看到长假前后各品种交易保证金的调整通知。在沪一家期货公司称，自2010年9月17日结算时和9月28日结算时起，各品种交易保证金将分两次提高。以该公司对客户的标准为例，在9月17日的首次上调中，上期所品种的客户保证金被普遍调高至17%，而大连与郑州品种的客户保证金率则普遍上调至14%~15%。与此同时，中金所股指期货保证金暂维持不变。

　　在第二次调整中，上期所品种的客户保证金将被提高到23%~24%，大连和郑州的品种，除棉花的保证金被提高至24%之外，其余品种普遍上调至18%~21%。