景川铜话

　　随着长达半年之久的欧元区主权债务危机渐渐走出泥潭，由此而产生的全球避险情绪出现一些缓解后，全球范围内大宗商品得以在传统的消费淡季里获得了一些喘息的机会。外汇市场，美元在欧元压力缓解后大幅回落为包括金属在内的商品市场提供了一定的动力。但是，由于上半年美元的高歌猛进，对于美国经济所产生的破坏也渐渐显现，近期公布的一些列包括就业、采购经理指数以及消费信心指数，甚至新屋成屋销售的回落明显是前期所造成的影响，在目前的数据中显现。而这些数据又对市场构成明显的打击，是的调整中的金属市场实现了其调整的目标与规模。同时，由于数据所导致的对于FED将继续维持其量化宽松的货币政策，甚至扩大其货币政策规模加以预期，在这样的基础上流动性的充裕只能有增无减。而受益于流动性的金属价格则在调整结束后再度上行。

　　显然，随着欧元区一些出现主权债务危机国家成功通过公共平台发债后，其危机依然平息，由此而产生的对市场的打击难以再现。欧盟贸易委员卡雷尔•德古特(Karel De Gucht) 8月27日表示，欧洲已成功的走出希腊债务危机引发的金融危机，欧洲范围内的信心已经恢复。德古特表示，欧盟于5月份宣布的7500亿欧元(约合9520亿美元)的援助计划以及对希腊1100亿欧元紧急贷款的一揽子计划已经成功地帮助16个欧元区成员国恢复了信心，且欧元区正在从60年来最严重的衰退中复苏过来。德古特指出："我们确实已经走出了危机，我们之所成功的走出这场危机，是因为我们做出了正确的决策"。

　　随着美国公布的一些列疲弱的经济数据，人们对于美国经济的能否持续复苏的质疑开始成为市场运行的主题，而在经济可能再度面临回落的风险同时，美联储的货币政策又一次成为市场运行的重点。而市场瞩目的联储主席伯南克的讲话为市场再度增添了动力，令金属价格回升。贝南克表示，他准备好采取一切必要的措施来支持当前正在丧失动能的经济复苏。他预计美国经济将在2011年和接下来的数年中继续增长，这暗示Fed可能不需要采取进一步行动。但他强调，Fed准备在必要的时候采取行动，支持经济并避免出现通货紧缩。联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee, 简称FOMC)准备好在必要的时候通过非常规措施来进一步增加货币政策的适应性，特别是在经济前景将显著恶化的情况下。美国股市对伯南克的讲话显然是做出了积极的反应，万点大关失而复得。商品市场同样受到激励而回升，结束调整后的金属市场则在流动性的预期得到增强后进一步上行，金九银十消费小高峰的来临则为金属增添了预期空间。