□本报记者 王超

　　国内商品期货市场8月10日整体回调，有色金属跌幅显著，农产品亦强势不再，并拖累相关股票显著下跌。分析人士指出，美元自底部连续两日反弹形成压制，而中国宏观经济数据公布在即，资金趋于谨慎，离场迹象较为明显。

　　值得注意的是，因“小麦风暴”引发的本轮农产品涨势逐步趋缓。玉米、小麦等10日盘中较为抗跌，豆类、白糖则出现回落，虽然油脂期货继续高位运行，且豆油1005合约增仓明显，但盘中宽幅波动，显示多空分歧依然较大。

　　农产品相对抗跌

　　盘面看，金融属性较强的商品期货品种跌幅居前：铜、铝和锌期货主力合约跌幅均在1%以上，能源化工次之，农产品整体趋弱，但棉花、早籼稻和强麦等勉强维持涨势。

　　从相关股票走势看，申万化工行业指数下跌3.90%、有色金属指数下跌3.27%、农林牧渔指数下跌3.04%。值得注意的是，农林牧渔指数在10日上午领跌大盘，但在下午大盘快速下跌时，农林牧渔指数表现出一定的“抗跌性”，在23个行业指数中，跌幅位列第八位，并不是跌幅居前的行业指数。

　　分析人士认为，仅从国内农产品供需角度看，自然灾害引发的农产品价格上涨很难持续。今年我国夏粮总产量为1.23亿吨，与去年相比出现小幅减产，而冬小麦产量并无异常。产品价格是否具备中期上涨空间，可能成为未来农业股走势强弱的分界线。

　　9日涨停的大连豆油期货10日依然表现突出。截至收盘，该品种主力1105合约日成交量高达1960104手，持仓量激增56978手至482558手。豆油远月合约持续大幅增仓，表明多空分歧巨大。乐观者认为，马来西亚棕榈油期货创下15个月新高，且国内食用油需求旺季来临，豆油仍有上涨空间；但也有观点认为，近期农产品暴涨主要因小麦而起，但农产品之间通过比价关系来调整分配，因此比价不会偏离均值太远，否则将导致种植面积发生大幅调整。

　　警惕高位回调风险

　　分析人士认为，对于近期商品市场和股市而言，应警惕高位回调带来的风险。

　　多位业内人士表示，受农产品涨价因素影响，7月CPI或达全年顶峰，同比增幅或达3.5%左右。这意味着市场可能已经表现出了轻微通胀，因此增加了政策调控预期。从10日商品市场特别是有色金属品种来看，资金的谨慎心态尤为明显。而从7月进出口数据来看，进出口环比均呈下降态势，或反映出国内需求有所减弱，这是10日股市、期市下跌的原因之一。

　　而美元指数自6月7日见顶88.7点之后持续回落，至8月6日最低至80.08点，但此后连续两日反弹至81之上。由于大宗商品基本上都以美元来标价，美元指数反弹无疑带来一定压力。

　　此外，“小麦风暴”引发的资金炒作热潮或告一段落。从当前全球小麦的整体供应格局来看，虽然东欧及西亚部分地区小麦出现减产，但全球小麦供需格局仍保持均衡；国内小麦供应也相对充足。有数据显示，国内小麦连续7年实现稳定增产，且调控政策也在不断加强，在外盘率先拉开调整序幕的情况下，国内麦价下行风险增大。