□国信期货 蔡丹青

　　昨日沪铝主力1011开盘于15715元，上冲至15810元后回落，尾盘进一步下滑，最低探至15625元，最终收盘于15660元，较前一交易日结算价上涨20元，涨幅0.13%；成交量增加19454手至12.9万手；持仓量增加2892手至99584手。

　　基本面上：宏观面——乐观的美国就业和服务业数据令风险意愿改善。美国供应管理协会(ISM)周三公布的数据显示，美国7月非制造业活动表现好于预期；美国7月ISM非制造业指数为54.3，高于经济学家此前预计的53.1， 6月为53.8。此外，该协会的报告还显示，美国服务业活动指数7月份为54.3，高于6月份的53.8。与此同时，自动数据处理公司(ADP)发布的一份报告显示， 7月份美国私营领域的就业环比增加4.2万人， 6月就业的环比增量由早先公布的1.3万人上调至1.9万人。总之，宏观面经济数据趋于良好，在一定程度上抵消了铝供应过剩导致的利空因素。供需面——加拿大铝生产商Novelis近日表示，至少在未来两年内，全球铝价预计将维持在每吨1800-2400美元区间，因产量的增幅正被日益增长的需求所抵消。铝供需面最突出的就是产能过剩，加上库存压力由显性转为隐性，以及铝市的淡季效应，导致供应过剩使得铝价上行空间受到极大的限制。

　　技术面上：外盘——周三，伦铝盘中冲高，再创近期新高。尽管日动量指标超买，但周动量指标仍然看涨。目前市场正在测试2240-2262区间，风险是短暂的停顿，尽管伦铝盘整于2150-2175区间上方，但价格很有可能上涨至2300美元一线并回升至2340-2350区间。中期，跌破2月低点表明趋势反转。内盘——沪铝昨日冲高回落，受阻于15800元一线。近期上涨动能减弱，回调整理还将持续一段时间。但是沪铝均线系统依旧向上发散， 5日均线的支撑情况也比较良好，总体上行趋势不变。预计沪铝未来还会围绕15600元一线震荡，若价格继续回调，料15400元一线有支撑。操作上，等待回调到位后逢低买进。