螺纹钢周三早盘小幅低开后震荡回落，在股市走强的指引下触底反弹。午后延续跌势，尾市反弹，主力继续向远月1101合约大移仓。1010合约今日开盘价3,918元/吨，收盘价3,906，跌幅0.33%，结算价3,911，成交613,036手，大减仓54,422手，持仓量613,036手；1101合约开盘价4,100元/吨，收盘价4,069，跌幅0.80%，结算价4,082，成交1,653,862手，增仓174,952手，持仓量639,596手。

　　西班牙、葡萄牙和希腊的300亿欧元国债的拍卖结果表明，这些国家的融资能力显然高于市场预期。英特尔公布的34%季度盈利增长和全球铝业巨头美国铝业公司的靓丽财报，推升欧美股市第6天上涨，季报行情引发，各风险资产价格均从早盘低点震荡反弹。周二收盘，美元指数跌向83.50多空分水岭，收盘下滑至83.529点， NYMEX原油8月合约受益于深海钻探禁令，继续上涨在77.25美元/桶。

　　产能过剩和库存积压以及需求低迷倒逼钢铁行业检修减产。但是，实质性的减产并不多见，特别是大钢企在高炉减产上困难重重。过快的产能释放，超过了需求的增长，加大了国内市场压力。鞍钢、唐钢、沙钢、日钢等企业在7月份都有检修计划，几家钢厂对热轧产线的停产检修影响产量合计达49万吨。

　　现货市场上，15种钢材价格倒挂，钢厂调价赶不上跌速。全国28个主要城市螺纹钢均价为4049元/吨，高线均价为3873元/吨。宝钢13日出台8月价格政策，主要产品降幅从200-800元/吨不等，鞍钢降幅在400-450元左右，武钢降幅从300-500元/吨不等，其中线材下调300元/吨。目前， 港口库存持续保持高位，国内外矿价出现分化，河北唐山矿报价继续小幅回升10元至1050元/吨；63.5%规格的印度粉矿继续下跌，最低至125美元/吨，重新滑落至今年1月份水平；焦炭企业持续滞销。波罗的海干散货运指数13日再次滑落至1790点，比前期高点4209回落57.4%，是2008年以来的最差表现。

　　成本的持续下行使钢价支撑力度日渐衰弱，短期内仍将在下跌通道中寻底。螺纹钢今日小幅低开，震荡滑落。盘面上看，空方打压力量强大，3900破位在即，远月增仓幅度明显加快。1010合约减持5万手，而1101合约大量增持17万手，主力移仓明显。宝钢等大幅下调出厂价引发市场忧虑，1101合约多头止盈观望。技术面上，各均线仍是空头排列格局，弱势偏空走势。螺纹钢1010合约破位3900，前期空单减持。

　　冠华期货研究部      李齐