本周一沪胶主力合约1011低开110点，开于22000点，随后期价虽然小幅上涨至22110点，但是午盘后原油价格的走软再次打压期价，期价尾盘收于21410点。成交量为154.8万手，持仓量为24.7万手。

　　基本面分析：美国经济周期研究所称，美国7月2日止当周领先指数跌至121.5，为2009年7月24日当周以来的新低，该指标的降低显示了，美国经济将持续放缓。中国海关周六公布的数据显示，中国6月出口同比增长43.9%，进口同比增长34.1%。6月贸易顺差为200亿美元，高于之前预期的138美元。7月11日央行发布消息称，6月份金融机构人民币新增贷款增加6034亿元，国家外汇储备余额为24543亿美元。短期内美元指数有可能会有小幅反弹。

　　原油期货在延续本周连涨三天态势，美国原油库存的减少，馏分油需求的增加，股市的反弹，市场中看多气氛浓厚。周五纽约商品交易所8月份主力合约收盘价小幅上涨1.5美元/桶至76.45美元/桶，交易区间为75.00－76.48美元/桶。短期内原油有可能会受美元指数小幅反弹的影响，涨势遇阻，但是中长期原油仍有可能站上80美元。

　　国内天然橡胶现货市场中，昆明云垦橡胶有限公司国标一级天然橡胶成交价为23900元/吨，国标二级天然橡胶成交价为22900元/吨。青岛国际商品交易所RSS3级天然橡胶平均成交价为19030元/吨，较上一交易日小幅下滑160元/吨。国内国标一级天然橡胶现货价格维持23800－24000元/吨，青岛地区海南产国标一级天然橡胶成交价维持在23600－23700元/吨。

　　亚洲天然橡胶现货价格中，由于供给的增加泰国USS3市场价格下滑至104.54－104.74泰铢/千克，三个中心市场预计销售量为151.5吨。市场供给的增加有可能再次打击USS3市场价格。亚洲天然橡胶出口价格虽然日胶的反弹刺激价格上涨，但是市场供给的增加和买盘的观望使得价格分歧较大。泰国RSS3级8月/9月船货报价维持在345－348美分/千克，STR20轮胎级船货报价维持在304－308美分/千克。印尼SIR20轮胎级出口价格小幅下滑2－4美分/千克，马来西亚SMR20级出口价格暂时维持稳定。

　　中国海关7月10日公布数据显示，6月份中国天然橡胶进口量为12万吨，环比增加33%，2010年1－6月份天然橡胶进口量为84万吨，比去年同期增长1%。

　　综上所述：短期内天然橡胶供给的增加将打压期价的反弹，虽然中国天然进口量有所增加，但是价格的高企使得中国企业观望情绪浓厚。短期内期价将会有所回调。在操作上，多单逢高减持，逢高轻仓沽空。

　　冠华期货经纪有限公司研发部分析师：刘勇