本周一郑州TA主力合约1009小幅高开26点，开于7294点，随后期价处于均线附近盘整，午盘后由于原油价格的回调，期价再次下探7176低点，临近尾盘期价小幅反弹收于7192点。成交量为243480手，持仓量为177564手。

　　基本面分析：美国经济周期研究所称，美国7月2日止当周领先指数跌至121.5，为2009年7月24日当周以来的新低，该指标的降低显示了，美国经济将持续放缓。中国海关周六公布的数据显示，中国6月出口同比增长43.9%，进口同比增长34.1%。6月贸易顺差为200亿美元，高于之前预期的138美元。7月11日央行发布消息称，6月份金融机构人民币新增贷款增加6034亿元，国家外汇储备余额为24543亿美元。短期内美元指数有可能会有小幅反弹。

　　原油期货在延续本周连涨三天态势，美国原油库存的减少，馏分油需求的增加，股市的反弹，市场中看多气氛浓厚。周五纽约商品交易所8月份主力合约收盘价小幅上涨1.5美元/桶至76.45美元/桶，交易区间为75.00－76.48美元/桶。短期内原油有可能会受美元指数小幅反弹的影响，涨势遇阻，但是中长期原油仍有可能站上80美元。

　　隔夜全球石脑油收盘价延续涨势。亚洲石脑油市场虽然台湾台塑一座70万吨的裂解装置因火灾而关闭，但是装置关闭未有影响到台塑购买石脑油，台塑迄今为止已经购买了100万吨石脑油。贸易商称，台塑关闭了70万吨的裂解装置之后，将有可能推迟另外一套103万吨裂解装置的检修。亚洲石脑油价格小幅上涨1.75－4.00美元/吨，亚洲石脑油价格已经触及金6日高点，但是石脑油裂解差价已经触及1年的低点，短期内裂解装置有可能会再次降低开工率。欧洲石脑油价格小幅上涨0.50－0.50美元/吨。美国地区石脑油收盘价小幅上涨7.25－7.59美元/吨。

　　隔夜全球PX收盘价由于原油价格的反弹而涨跌各显。在亚洲市场中，FOB韩国PX收盘价小幅上涨7美元至836－837美元/吨，CFR台湾PX收盘价小幅上涨7美元至851－852美元/吨。在欧洲市场中，FOBRdamPX收盘价小幅下滑13美元至849.5－853.5美元/吨。在美国市场中，FOB海湾PX收盘价小幅上涨7.5美元至874.5－879.5美元/吨。

　　PTA现货市场中，中石化化工销售公司6月份PTA结算价为7300元/吨，7月份PTA挂牌价格执行为7600元/吨。华东市场中聚酯聚酯厂和纺织厂继续维持满负荷运营，7月中旬浙江省限制电价有可能影响到下游企业开工率。华东市场中PTA报价维持在7100－7150元/吨，下游企业意向采购价格维持在7060－7080元/吨，市场交投清淡，成交情况一般。亚洲PTA出口情况，台湾产CFR中国报价维持在860－865美元/吨，下游企业或贸易商意向采购价维持在855－858美元/吨。韩国产CFR中国报价为845－850美元/吨，下游企业或贸易商意向购买价维持在838－840美元/吨。

　　PTA产业链商品而言，PTA价格的反弹短期内刺激聚酯价格的小幅上涨，聚酯切片市场总体销售情况尚可，价格重心稳中坚挺，华东市场聚酯切片现金价格或三个月承兑价格维持在9250－9300元/吨，短期内聚酯价格有可能继续维持稳中宽幅震荡为主。涤纶市场中局部价格有所上升，市场整体行情依旧较好，部分地区价格出现小幅上涨，预计后市涤纶市场价格依旧维持稳中宽幅震荡为主。

　　综上所述：短期内原油价格的回调有可能使得期价上涨压力加大，期价有可能会小幅回调。在操作上，低位多单逢高减持，轻仓空单介入。

　　冠华期货经纪有限公司研发部分析师：刘勇