汇改因素制约 郑棉震荡收跌

     　　因担心人民币升值可能压制纺织品出口，进而影响棉花需求，周一郑州棉花期货早盘低开后宽幅震荡，终盘收跌，主力1101合约量仓均增，收十字阴线。

    　　众所周知，人民币如果升值将降低中国从谷物到铜的大宗商品进口成本，进而提高在国际市场上的购买力，可以预计在未来一段时间内企业将利用比价降低大量进口，从而阶段性推高国际商品价格。这从昨日有色金属、能源化工等众品种普涨可见一斑。但我国作为纺织品出口大国，汇率升值将带来负面影响。

    　　此外，对棉花而言，还有两重利空：首先是有传言说政府已准备好抛储库存，要抑制价格继续上扬，可能会分两批投放，数量均为30万吨；其次是据印度政府官员表示，印度政府宣布从2010年10月1日起取消所有棉花出口限制，包括出口数量和3%的出口关税。

    　　不过，国内持续糟糕的天气及库存量的减少将令其下行空间有限，后市可继续关注宏观政策的导向作用。（白亚洁)

    来源： 中国证券报 作者： 白亚洁