沪金近期跟随国际黄金期货强势反弹，昨日沪金主力1012合约收盘上涨1.87元，报268.59元/克，收复自5月17日回调以来的大部分失地。而从其影响因素来看，笔者认为黄金的中期走势依然向好。

　　欧元区主权债务危机短期内难以解决。继标准普尔公司下调西班牙主权信用评级后，惠誉国际上周也将西班牙主权信用评级下调。这使得市场对全球经济稍微缓解的忧虑再度升温。纵观2008年以来全球经济危机的发展历程，从最初的个人信用危机，到商业金融机构的信用危机再到国家主权信用危机的逐步递进，信用危机是本轮金融危机不变的主题。因此，黄金作为金融产品中唯一的非信用产品，其中期仍大有用武之地。

　　高流动性埋下的通胀预期日益强烈。尽管欧元区主权债务危机爆发后，市场一度预期全球经济或将二次探底，但美国、中国和日本等主要经济体均呈现稳步复苏态势，这使得市场忧虑情绪得以缓解，而同时通胀预期也日益强烈。目前各主要经济体依然维持着低利率和高流动性的财政政策，虽然退出政策已被各国纳入议程，但在相关方案真正实施并发生作用之前，市场的通胀预期并不会减弱。

　　市场对黄金具有旺盛的投资需求。经济危机以来，越来越多的国家将黄金作为一项重要的储备资产，各国央行也基本停止了抛售黄金，其中一些则买入黄金作为“最后的储备”。此外，大量投资者对黄金及黄金ETF产品的投资热情也十分高涨。当前黄金市场投资结构已由过去的以需求为主转为现在的以投资为主。全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust3月开始大幅加仓黄金，至5月28日，该基金持仓量为1267.93吨，与4月底相比持仓增加108.93吨，而在5月中旬金价在高达80美元的大幅回调中，也没有明显的减持动作。旺盛的投资需求为金价提供了有力的上行动能。

　　综上所述，受避险需求、通胀预期和旺盛的投资需求推动，沪金中期走高可能性较大。(格林期货 郭坤龙)