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尽快研究构建场外衍生品市场的集中清算机制

http://www.sina.com.cn  2010年05月14日 03:07  上海证券报

  ⊙记者 苗燕 ○编辑 陈羽

  央行在12日发布的《中国支付体系发展报告2009》中表示,尽管目前我国场外衍生品市场还处于发展初期,但仍有必要未雨绸缪,尽快研究构建场外衍生品市场的集中清算机制。

  报告称,近年来,我国场外衍生品市场发展很快,主要体现在利率衍生品及外汇衍生品市场发展迅速,产品种类不断丰富,市场规模不断扩大,规章制度日趋完善。加强交易、清算和结算等基础设施建设,是进一步推动我国场外衍生品市场健康发展的重要方面。欧美等国场外衍生品市场引入中央对手的经验,对我国发展衍生品市场具有一定的借鉴意义。

  目前,我国场外衍生品市场引入中央对手并不存在政策和法规制度方面的障碍,已有的衍生品标准化程度相对较高或容易标准化,2009年11月成立的上海清算所也可以作为场外衍生品市场的中央对手。但是,与发达国家和地区相比,由于目前我国场外衍生品市场的总体规模仍然相对较小,引入中央对手将主要面临来自市场需求方面的制约,产生的规模经济效应也相对有限。

  为此,报告提出,将考虑利用上海清算所作为平台,进行场外衍生品市场引入中央对手的试点。此外,充分利用CPSS和IOSCO关于中央对手的最新研究成果,结合我国国情,研究制定关于场外衍生品市场中央对手的监管规则。同时,进一步完善场外衍生品交易及相关配套机制,例如广泛应用自动化交易机制、建立集中的交易数据库、完善相关风险管理和信息披露机制等。

  报告还透露,央行加快开发建设第二代支付系统、按期完成网上支付跨行清算平台建设、进一步完善债券托管结算系统功能等。同时,还将继续深化非现金支付工具的推广和管理;加强银行卡受理市场建设;发布并落实《支付清算组织管理办法》,改进和完善银行结算账户管理;进一步落实银行账户实名制;加强行业自律管理,成立中国支付清算协会。

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