欧阳玉萍

　　上周受国家将在东北拍卖50万吨玉米，及将从美国进口200万吨玉米的双重利空影响，连玉米市场大幅跳水。但持仓量仅小幅缩减，可见市场对玉米后期价格的信心并未明显动摇。

　　目前连玉米基本面多空交织，利好因素主要体现在两点。一是国家补贴政策为玉米价格提供支撑。4月份，国家继续在东北产区实施临时收储政策，对销区有资格企业收购东北玉米采取补贴。为支持企业做好临时储存玉米收购工作，自2010年3月10日起玉米烘干费用贷款调整为每吨70元，此前烘干费用贷款为50 元。烘干费用的上调将提高玉米的出库成本，对价格有一定的支撑作用。

　　二是旱情对市场滞后影响仍将持续。今年以来我国西南地区遭遇旱灾，多数地区都是重旱和特旱级别。近期西南旱情已推动跨省移库玉米成交升温，2000元/吨已经是西南省份价格底部。

　　除以上两大利好因素外，当前连玉米市场也存在着两方面利空因素压制着期价的上行。今年由于雨雪天气时间较长，降低了玉米霉变的威胁，农民售粮积极性普遍不高，集中性售粮时间较以往有所延迟。但随着市场收购价格的不断上涨及春播的逐渐临近，玉米上市数量有望继续放大，阶段性供给压力难以避免。

　　养殖业低迷制约玉米消费。目前猪粮比已连续五周跌破5.5:1警戒线，生猪行情不佳将使得饲料需求不旺，从而对玉米市场构成一定压力。近期商务部已在云南定向实施3000吨猪肉收储措施，四川省也计划在4月15日开始收储第一批冻猪肉2万吨，5月15日收储第二批冻猪肉1万吨。随着此次国家收储的实施，预计猪肉价格将会有所回升。

　　总体而言，短期内现货市场供求关系紧张推动了连玉米市场的走高，后期在拍卖的影响下，连玉米弱势下行的势能压力或将凸显，料盘面将会经历走弱调整的过程。　(中期研究院 欧阳玉萍)