□长城伟业期货 肖纬凯

　　商品市场近期震荡剧烈，郑糖更是在资金涌入之下大幅起落，多空激烈博弈。笔者认为，投资者对于近期糖市不宜追行情，应保持谨慎操作，避免两面“挨巴掌”。

　　郑糖上周出现急速下挫的暴跌行情，主力合约SR1101期价一度从5400元直奔5000元/吨一线，其中3月11日打趴在跌停板上。3月16日、17日和18日连续大涨近200元/吨。一方面国际原糖期货进入2月以来转入绵绵下跌，跌幅深达40%。另一方面国内食糖主产区云南、广西出现几十年不遇的大旱，持续的干旱对产能的影响成为牵动糖市价格的指挥棒。不确定因素的增加，引发资金疯狂入市，交易量骤然增加，价格大起大落。

　　从走势上看，郑糖主力合约SR1101继3月16日涨0.82%、3月17日涨0.74%，3月18日大涨2.45%或123元/吨，期价一举从4900元/吨一线拉升至5100元/吨以上，“三连阳”涨势汹涌，一扫上周郑糖急速下挫的颓势。

　　连续两周的交易情况可以发现，郑糖不管暴跌还是大涨，交易量与持仓量持续保持在一个相对高位，3月17日交易量达357万多手，创下该合约上市以来日交易量新高，3月18日持仓量达54.6万多手，也是该合约上市以来的最高纪录。交易量与持仓量的持续放大，价格跌宕起伏，暴露了资金密集入市，多空双方争夺激烈。从技术分析角度来看，主力合约SR1101总体处于4900-5400元/吨区间震荡，日K线图走势急促，呈现急跌急涨特点。均价线系统逐步走平，期价在120日均价线附近获得支撑，支撑强度还需要验证。