最近一段时间，大连玉米期价走出阶段性回调行情，主力合约1009期价在创出1936元高点后，目前回落至1850元附近。短期看，由于紧缩政策的影响致使市场流动性减少，对商品市场价格形成压力，加上前期上涨幅度较高，市场累积了较大的获利回补压力，造成了目前级别略大的回落行情。后市方面，笔者认为，这种弱势行情还将延续一段时间，预计春节前期价以弱势震荡形式完成牛年收官行情的可能性较大。

　　从国内货币政策方面看，有消息称，国内四家银行被上调差别准备金率。年初以来央行公开市场操作和其他相应的政策，凸显了央行货币调控手段的灵活性，但是货币政策基调出现变化，对后市市场资金的影响较为不利。

　　从国际市场来看，美联储1月27日宣布维持宽松的货币政策，将0-0.25%的联邦基金利率水平“继续延长一段时间”；巴西央行将基准利率维持在8.75%的水平不变；新西兰储备银行近日也宣布，将继续保持2.5%的历史低利率水平直到2010年中期。不过，印度央行1月29日宣布，将分两步将存款准备金率上调75个基点至5.75%。上述货币政策，预示目前新兴经济体复苏较为强劲，通胀压力较大。但以美国为首的发达国家，经济复苏步伐并不明显，货币政策将不会轻举妄动。

　　从国内玉米现货市场情况看，中国玉米市场主要粮食贸易商如中粮、中储粮等目前已停收，主要原因是南方港口玉米库存较大，而且粮食水分偏高不易储存。此外，各大贸易商有意低价抛粮导致玉米现货市场价格走弱，东北产区和南方销区现货价格有所松动，哈尔滨、沈阳、长春等北方地区玉米价格较上周每吨下跌10-20元不等，大连港下跌30元/吨，福州、广州每吨下跌20-30元。而华中和中西部地区价格较为坚挺，这与中西部的经济恢复较强有较大关系。

　　随着中国农历新年的来临，玉米期货市场交易将陷于冷清，节前发动一轮上涨行情的可能性不大。现货市场随着期货价格的大幅回落，导致上涨预期减弱，从而有进一步下滑的可能。但是世界经济尤其是新兴经济体经济的强劲复苏，使得通胀如同一个暂被拴住的气球，随时都有可能拔地而起。目前玉米市场阶段大量杀跌的风险也逐步增大，建议调整空头仓位或观望为宜。(格林期货)