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　　□本报记者 王超 北京报道

　　在美元走高和流动性收紧预期打压下，周一国内商品期货再续跌势。不过，多数品种盘终有所回升，沪铝率先翻红，白糖和棉花表现较强。有分析认为，日内农产品期货跌幅明显。鉴于农产品具有需求刚性，对于货币政策的反应很小，因此在基本面没有明显利空背景下，农产品杀跌表明整个商品市场的恐慌很快就要结束了。

　　但亦有悲观者认为，政策性利空对内外商品、资本市场的利空效应开始逐渐蔓延、深化；同期，美元强势反弹也将进一步加大商品市场回调幅度。

　　从美元走势看，希腊债信危机愈演愈烈、奥巴马提出限制银行混业经营状态、欧元区问题重重，各方面综合作用的结果凸显美元在步履维艰的经济复苏深化阶段避险功能的重要性。有分析认为，目前希腊、德国、葡萄牙、西班牙都出现不同程度的债信危机，导致欧元无力应对美元强势。而月末的美国四季度GDP数据远优于预期，更是提升了市场有关美国经济复苏进程较其他发达国家更快的预期，给近来表现强势的美元再添一把火。

　　国内农产品期货走势趋于分化，棉花、白糖表现较强，豆类、棕榈油、菜籽油和早籼稻等大幅下挫，玉米、小麦等表现抗跌。截至收盘，棕榈油期货主力1009合约报6556元/吨，下跌158元/吨；大豆期货主力1009合约报3768元/吨，下跌100元/吨；菜籽油主力1009合约报7792元/吨，下跌148元/吨。有分析认为，农产品需求具有刚性特征，一般对政策反应不甚明显。因此，周一的大幅下挫或暗示着商品市场恐慌性杀跌告一段落。

　　沪铝午后强势翻红。银河期货分析认为，铝市场巨大的库存被锁定，在全球经济复苏和流动性存在情况下，投资需求继续给铝价以支持。但短期来看，央行加强对货币供应的控制，美元汇率又受到追捧，铝价需要继续调整。可耐心等待铝价继续释放调整动能。目前，在周边市场例如铜市和锌市企稳前，铝价仍可能继续下挫，关注2064美元/吨的支持。

　　该公司分析师车红云认为，在全球经济复苏背景下，铜价趋势不会变化。周一国内现货贴水100到升水100元，市场交投清淡，供应商不愿出货，下游观望态度明显，但下午随着价格上涨，交投有所增加。预计铜价调整可能接近结束，但因为股票市场跌势和美元反弹动力仍未有效释放，近期铜价可能会维持低位震荡，以印证铜价调整接近结束。

　　郑州棉花期货温和反弹。其中，主力1009合约上涨95点至15995元/吨，成交量较前一日大幅增加7万手，达21万手。有分析认为，随春节临近，多数屯棉企业开始积极出售，价格持续下降。且春节前企业补库基本结束，现货销售呈现单方市场，价格出现调整迹象。同时，近期对于收缩流动性的预期不断增加，风险偏好不断下降，市场内资金不断回撤，随春节来临，资金环境趋弱。因此，虽然基本面对棉价长期走势具有支撑力，但屯棉企业目前很难守住价格而不加快销售，因此周边市场不利于短期棉价上涨。

　　白糖系统性风险逐步消除。受上周五纽约原糖上涨带动，周一郑糖开盘后大幅上涨，后在多单平仓压力下逐步回调，午后在现货电子盘抗跌且逐步上扬支持下，空头纷纷减仓，再度将糖价拉起。据盘后交易所公布的数据显示，周一前20名持仓机构发生了根本性变化，多头大量增仓，总持仓量第一次超过空头。分析认为，目前预估全国食糖产量只约1080万吨，供求缺口拉大到320万吨以上，有助于郑糖1009合约再续涨势。