上周末，国际金属、能源和农产品(000061,股吧)期货价格普遍回落：一方面，美国制造业增速及通胀预期的稳定状况支撑美元短期走强；另一方面，北半球的天气状况也趋于稳定，这使得一些期货品种暂失炒作题材。

     库存状况无法忽略

     截至15日收盘，NYMEX2月合约收跌1.75%，至每桶78美元，创出12月23日以来的最低收盘价位。这使得NYMEX原油期价的下跌进入了第五个交易日。当周，该合约跌幅达5.7%，这也是12月11日当周以来的最大单周跌幅。

     金属市场中，LME3月期铜15日收低60美元，报7430美元/吨。除镍以外，其余各有色金属品种同样均告收跌，而贵金属中的COMEX黄金期货主力合约收低1.1%，报于1130.50美元/盎司。

     在主要的农产品(000061,股吧)市场中，CME大豆(资讯,行情)(资讯,行情)期货3月合约15日收低10美分，至每蒲式耳9.74美元。

     中信新际期货的一位高级经理表示，国际商品市场表现疲软，主要是因为一些值得炒作的短期因素正逐步弱化，在市场寻找新题材的过程中，相关品种的价格会表现出短期震荡的特征。

     此外，美联储在15日公布的一系列数据，刺激美元指数在周五收高0.5%至77.173，日内高点为77.407，这也对短线商品市场形成利空。不过上述人士表示，这些数据均在市场此前的预期之中，因此难以对商品市场构成长期性、实质性的冲击。

     以能源市场为例，有分析师认为，油价的连续回落除了美元的因素外，北美的恶劣天气状况出现缓解，以及美国原油进口量的增加也是重要的原因。美国能源情报署（EIA）公布的最新库存数据显示，截至1月8日当周，美国商业原油库存较前一周增加370万桶，为3.31亿万桶，处于同期均值水平高位。汽油与馏分油库存同样处于同期均值水平高位。

     金属市场情况较为类似，截至上周五，LME铜库存为525475吨，创出2009年2月中以来的新高，而且较当年7月的库存已增加超过1倍。海证期货研究员刘潇分析认为，目前的铜市场依然只是受到投资者的推动，但实际的需求状况并没有发生根本改观，未来数周的价格仍将维持震荡。

     中长期需求乐观

     正处于短期消息真空的商品市场对于货币因素会显得更为敏感，但投资者会不断寻找新的题材以获取短期投机收益。在目前的商品市场中，中长期的需求乐观因素依然存在。

     上周末有消息称，部分中国与日本的冶炼商已和必和必拓达成协议，2010年铜加工精炼费用（TC/RC）将调降38%。协议价格为每吨46.5美元和每磅4.65美分。这低于2009年75美元/7.5美分的水平。

     铜加工费被认为是行业对于铜价未来走向的重要参考指标，在目前的铜精矿定价体系下，铜加工费走低意味着上下游企业对于铜价的未来走高依然存有预期。

     能源市场情况与金属接近。国际能源署（IEA）周五发布的报告认为，今年全球石油需求量将创下2007年以来的最高水准，亚洲新兴国家的快速经济增长将引领能源需求的增长。同时IEA将今年全球原油日需求量增幅预估下调20000桶，预计今年全球石油日需求量将增加140万桶。

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