汪睛波

　　棉花向来被人们称作“软商品”，但近来它的期货价格走势却和“软”不沾边。

　　周一，郑州商品交易所的郑棉主力1005合约开盘即玩起了大角度拉升，而午盘前的“二次起飞”更是让该合约价格直接达到4%的涨停，下午盘则几乎封在涨停板，最终收于16575元/吨，超越11月25日形成的16400元/吨的前高位置。该合约的持仓更是逼近28.5万手，刷新历史新高，日增仓逾6.7万手。

　　天冷买棉花？

　　在众多期货投资者印象中，郑棉的波动总是给人一种“温柔”的感觉，但就是这么一个柔性品种怎会选择在寒冷的冬季爆发了呢？

　　“天冷了，要防寒啊，买棉花有啥奇怪？”当记者向一位期货投资者打听做多棉花的动机时，他的回答着实叫人瞠目结舌。且带有这种“淳朴”认识而买入棉花的人还有很多，从记者对一些期货投资者的调查，做多的理由更是五花八门，甚至还有人表示，“近来的大雪天气阻塞了交通，棉花运输不好。”

　　众多期货投资者在买入棉花合约时，本身也在千方百计地寻找着做多的理由，只不过一些人“朴素”的想法也让其买对了方向，使得其操作与真实的基本面“暗合”。

　　抛储结束，利空出尽

　　上海中期期货分析师黄慧雯表示：“周一郑棉价格大涨的诱因在于国家抛储结束，天气并不是主要原因。”

　　截至上周五，今年国家第三批棉花抛储全部结束，成功抛售储备棉507583吨，其中2008年度储备棉139124吨，2006、2007年度棉花368459吨，成交率高达100%。储备棉抛售以高成交结束，前期主要的利空因素也不复存在。

　　黄慧雯表示：“利空出尽，进口配额又暂时没有什么起色，今天棉花的涨势叫不少人大跌眼镜了。”

　　原来，除抛储之外，市场空头本还有另一根“救命稻草”，即明年棉花进口配额的发放。

　　但中国棉花协会近期发布消息称，已投放2010年第一批棉花进口配额189.4万吨，包括入世承诺的进口关税配额89.4万吨和滑准税进口配额100万吨，该额度同市场此前预期一致。“本指望配额也可以给出‘空棉’的信号，没想到实际的量和估计的一吨不差，做空棉花的人现在更是如履薄冰。”一位投资者表示。

　　而另一位由空头转多头的期货客户告诉记者：“昨天郑棉距离涨停仅剩五十几个点的时候，我又抢着挂进了不少买单。”望着这位投资者的神情，甚至会有一种“买入棉花就赚钱”的错觉，但这种主观上的追涨却代表了许多投资者的心理，这些资金凭借主观判断进入市场无疑又将加速棉花的行情。

　　黄慧雯表示：“未来棉花的基本面已经不是上涨的主要因素了，关键还是看资金面。”

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