本报记者 祁和忠 上海报道

　　本周，国际国内铜价呈现冲高回落的大幅震荡走势。国际市场，伦敦金属交易所(LME)三个月铜价在本周一至本周三反弹，周三登上7000美元/吨整数位，收报7010美元/吨，但周四在最高冲至7062美元/吨后急剧回落，收报6825美元/吨。国内市场，上海期货交易所主力合约1003本周三最高见55900元/吨，收盘报55330元/吨。周五，跟随LME铜价下跌。

　　在前期多头气氛比较浓烈的情况下，期铜价格缘何出现大幅回落？在持续上升的库存数据、短期出现反弹的美元汇率等诸多因素中，是哪些因素在这次铜价震荡中发挥了主导作用呢？《华夏时报》记者经过比较广泛的采访后发现，“迪拜债务危机”的爆发，以及智利罢工事件的圆满解决，是触发铜价暴跌的主要推手。

　　两大利空突袭

　　11月27日上午，申银万国期货分析师杨诚笑在接受《华夏时报》记者采访时表示，铜价最近震荡比较剧烈，主要是由于迪拜800亿美元债务面临违约风险。“其实，不单是铜价下跌，大宗商品价格以及全球股市都在下跌。”杨诚笑说。

　　据介绍，在金融危机爆发前，迪拜大力扩张银行、房产和运输业，负债高达800亿美元。11月25日，迪拜政府宣布重组旗下的主权投资公司迪拜世界，并寻求延迟6个月还债，从而引发市场恐慌。穆迪和标普两大评级机构都警告说，迪拜世界推迟偿债的行为可能会被视为违约。在事件发生后，迪拜政府债券的信用违约掉期大涨，甚至比冰岛还高。一些市场人士甚至担心，迪拜可能成为继8年前阿根廷倒债以来，全球最严重的主权债务违约事件。

　　除“迪拜倒债危机”之外，智利Spence铜矿罢工事件的冰融也对铜价起到了雪上加霜的作用。11月26日，必和必拓发言人宣布，智利Spence铜矿在本周结束42天的罢工之后，将在明年1月恢复全部产能。据悉，Spence铜矿去年生产了16万吨阴极铜。

　　同时，持续增加的库存也一直是悬在铜价之上的一个阴影。11月26日，LME铜库存增加475吨，至432075吨，为4个月来最高。分析师表示，市场继续看到库存增加，这暗示价格上涨越来越多的是受到投资需求的支撑，而不是供需基本面。

　　投资性需求增加

　　“库存是影响铜价走势的中期因素。”东证期货分析师应昊良对《华夏时报》记者说。他表示，从今年7月份开始，LME铜库存就处于持续增加的趋势之中，且增加幅度较大，但近期的增幅已经趋缓。

　　杨诚笑说：“库存上升说明市场中钱太多了，即所谓的流动性特别充裕。今年，中国基建投资促使国内铜消费需求大幅反弹，但欧美的需求则恢复得比较缓慢。也就是说，从全球视野看，市场夸大了消费需求，近期铜库存的增长是投资性需求增加的反映。”

　　尽管铜价短期暴跌，但是市场对于铜价中长期看涨的态度没有明显变化。杨诚笑表示，铜价后市将涨到58000元/吨至60000元/吨，因为决定铜价走势的主导因素仍将是国际基金的买进和美元的下跌压力。

　　从基本面看，未来全球经济复苏将加剧铜供需紧张的局面。上海一家大型基金公司的副总经理表示，中国经济在今年复苏已无悬念，明年的全球经济复苏有可能给大宗商品价格的消费带来意外的增长。

　　安信证券的分析师衡昆表示，今年三季度，国内铜加工生产呈现淡季不淡的特征。进入四季度，随着消费季节的来临，铜杆、铜管、铜板带等铜加工材企业的产能利用率明显上升，生产继续保持较快增速。

　　另外，全球铜材产量也继续恢复。美国商品研究局(CRU)的数据显示，第三季度全球铜材产量216.4万吨，虽然同比仍下降5.8%，但环比继续上升5.4%，为2008年四季度以来的连续第三个季度反弹。

　　衡昆认为，铜材生产的季节性明显，每年四季度是传统的生产旺季，在目前国内家电、建筑以及汽车等终端行业持续快速增长的驱动下，预计铜加工产品消费有望继续维持较快增速。

　　除上述消费性需求外，美元贬值所引发的投资性需求也相当巨大。国信证券分析师李洪冀表示，长期来看，美元贬值无可置疑。这样的情况将造成大宗商品等资产价格的上涨。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。