据大华期货研究所所长宋启虎介绍："大宗商品期货的此轮上涨自国庆长假后就启动了，截至现在天胶期货已经累计上涨逾30%，期铜也已经上涨达20%，而农产品涨幅落后其他商品，目前农产品正展开补涨行情。" 　　从资金来看，近期农产品受资金追捧程度更是迅速升温。据银河期货研究中心统计，从上周国内期货持仓中农产品持仓量为4538506手，持仓增加数为326492手，增加比例为7.70%；金属持仓量为2560604手，持仓增加数为33932手，增加比例为1.34%；能源化工持仓量为941948手，持仓减少数为17796手，减少比例为1.85%。农产品持仓增幅遥遥领先。 　　在所有农产品期货中，市场又最看好棉花期货。宋启虎统计，自9月28日以来，棉花期货持仓量增幅达到2.76倍，位居所有品种持仓增幅之首，持仓占用保证金增幅更是高达3.37 倍。 　　为何农产品期货能够后来居上呢？市场人士认为，天气、政策、通胀因素这三大利好成为最重要的价格支撑。 　　首先，上周连日的雨雪冰冻天气一下子推高了农产品价格。糟糕的天气尤其对白糖和棉花的供需面构成严重影响，如市场预期明年白糖产量可能因低温出现减少，而抗寒对棉花提出额外需求。此外天气造成的运输不便也使各地油厂提高油脂价格。第四季度本身是传统的农产品消费旺季，天气因素更易被炒作。 　　其次，农产品价格变化离不开政策调控。而国储棉拍卖、大豆收储都对市场预期影响颇大。以棉花期货为例，第三轮国储棉花竞卖交易在上周五、本周一进行，此轮棉花竞拍异常热烈，计划抛售的16084吨国储棉全部成交，加权成交价格大涨。从中，市场判断，国内棉花市场供需面依然紧张，增加了下游厂商囤棉动机，导致市场价格连创新高，昨日棉花期货主力合约已经攀升至16250元。除棉花期货外，大豆系期货也受政策影响。11月25日将是今年大豆竞价交易的最后一天，这预示着新一年度国家大豆收储展开在即，市场预测大豆收购价将处于较高位置，因此大豆期货也受到提振。 　　最后，大宗商品期货整体处于上升趋势中，农产品作为大宗商品的一员，也同处上涨氛围。 　　市场人士预计，农产品期货的表现并非昙花一现，预计整个第四季度甚至明年第一季度前农产品期货价格将震荡上行。 □ .张.竞.怡　 .国.际.金.融.报

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