中国10月未锻造铜及铜材进口减少34%。进入岁末，冶炼厂前期已有不少囤铜量，且季节性又影响实际消费量。在此背景下，进口缩小属预料之内。而实际国内民间屯铜量并不是一个小数目，进口单月的减少并不能减轻我们对于民间大量囤铜的担忧。

　　10月废铜进口量26万吨，环比减少36%。随着电解铜价格攀升，废铜替代电解铜优势减少。由于废铜进口附加费今年增加较多，打击了废铜进口商的积极性，在货源有限的情况下，不少进口商转向进口电解铜。预计，今年废铜进口较难有环比增加。

　　国内10月精炼铜产量399300吨，同比增加21.5%。虽然增速较9月份放缓，但总量已居于高位。一方面，大型冶炼厂增加产量实现年度产量计划，另一方面，冶炼厂普遍看好明年铜价，提前储备期望明年获得丰厚利润。预计，11月产量仍将居高不下。

　　与此同时，工业生产继续加快，城镇固定资产投资继续快速增长，中国经济数据表现良好。经济数据与商品供应量，一个利多，一个偏空。两者影响力度基本均衡，预计期铜价格仍将继续留守前期区间。

　　(长城伟业期货施文竹)

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