全国食糖工作会议于本月1日在郑州召开,会上公布了部分市场前期所预测的数据。而从数据方面来看,总体基调偏暖。
但本周,市场似乎并没有对糖会传出的利好表现出过高的热情,反而是出现了持仓的大幅缩减,期价冲击4700元/吨也再次失利。市场之所以出现如此反应也不无道理,因为在糖会召开前的一周,郑糖五连阳的走势已经将利好透支,短线上冲乏力也在情理之中。但从糖会的核心内容来看,09/10榨季的糖价走高仍值得期待。
郑州糖会暗示糖价走强
本次郑州糖会,几大主产区分别将市场所关注的播种面积和产量预估进行了汇报。从得到的数字来看,也和此前市场预期的相差不大,可谓是利好兑现。最后中糖协发布了下榨季产量预计:估计产糖1165万-1208万吨。得出的结论是国内食糖供求平衡将偏紧。
消费方面,08/09榨季的消费量最终确定为1390万吨,也和此前市场预计的1400万吨左右相差不大。而中糖协给出的新榨季的食糖消费量预计为不会低于今年的1390万吨,这对于远期的糖价走强给予了一定的暗示。
自糖会召开前的一周,郑糖的持仓便开始出现异动,期价也节节走高。但周一糖会结束后,市场并没有出现想象中的上涨,反而是窄幅的震荡整理。郑糖总持仓在周三创下新高后,出现了减仓。截至周四收盘,主力1001合约空头前20名持仓锐减10260手,而多头前20名则增仓5746手。从持仓的变动来看,空头的三大主力均是出现较大程度的减仓,而多头的前三则是稳步增仓。可以看到,短期的震荡整理将随着空头的进一步退场而减弱,期价的下行空间将相对有限。
新榨季将续演火爆牛市
随着糖会的闭幕,也宣告了新一榨季的产销工作将全面展开。目前北方产区已经率先开榨,南方产区也将在11月和12月全面开榨,新糖随后也将陆续上市。虽然目前仍处在新旧糖短期的青黄不接,但百万吨的库存和国储两百多万吨白糖的压阵,使得市场的供应压力不会太大。而外盘糖价的高位震荡也有效抑制了进口,对现货价格的稳定也起到一定的支撑。短期来看,郑糖区间震荡的走势还将继续,但区间上沿将有所提高。
从中长线来看,新榨季一般的产量和良好的消费预期将使得国内供求关系继续偏紧。全球食糖库存的偏低也将使得全球糖价继续维持高位,进口方面压力仍然较大。因此,我们预计新榨季的国内糖市仍将维持火爆,期现价格将继续给我们带来更大的惊喜。