汪睛波

　　编者按：

　　尽管国内钢材市场供应趋于饱和，但库存的减少却显得跟不上节奏。CBN记者近日调查发现，由于囤积钢材的企业结构和不同品种的供需都出现分化，“二次去库存”仍然任重而道远。

　　根据MYSTEEL对国内22个城市钢材库存的统计，截至10月中旬，国内钢材社会库存总量已达1200万吨，较去年同期增长50%。而从记者向一些贸易商了解的情况看，如此增幅的库存数字竟尚属保守，而这与国内复杂的钢材库存结构有关。

　　隐性库存多

　　按照钢材流通体系来分，国内钢材库存可分为四类：钢厂库存、贸易商库存、钢材下游用户库存和钢厂到贸易商、贸易商到下游之间的库存。

　　目前对于钢厂和大型贸易商的库存可以通过抽取某些规模大、代表性强的企业数据来分析，而后两类的库存则普遍存在信息不对称的情况，许多中间库存、下游企业，尤其是民企的库存，一般的统计可能难以覆盖。

　　上海具有一定规模的钢材仓库大约有300多家，但这可能仅限于一些比较知名的大企业库存。而某些私人企业的库存就不好摸底，部分仓库也与存货方有协议，外部调查难以统计其具体数据。

　　西本新干线的盛经理表示，“某些私人贸易商、中间环节和下游的库存在统计上有一定盲区，所以实际的钢材库存总量也可能偏高。”

　　行业分化：各家存货参差不齐

　　由于采取的操作风格不同，目前社会囤积占比最大的钢材贸易商之间也存在着库存上的差别。盛经理表示，贸易商的囤货情况不可一概而论，有些贸易商有稳定的、长期合作的上下游渠道，故在目前价格低位的情况下显得相对谨慎，这种谨慎主要体现在仓位和周转率上。

　　上海地区某钢贸企业负责人向记者表示，该企业历史上存货顶峰大约在10万~20万吨，而在今年价格波动过大的情况下，其总体仓位从未超过10万吨。另一方面，该贸易商的订货频率也在加快，其每次订货量可能只有10万吨左右，但每个月会订货4~5次，这就保证了库存总量下降与周转速度加快的同时进行。所以，类似企业的库存可能就谈不上大幅缩减。

　　还有很多钢材贸易商没有太多稳定的上下游资源，其策略是相对长期的囤货，投机成分居多，而这些钢贸企业的资金周转较低，库存量也较高。

　　盛经理表示，中国有几十万家钢贸企业，但上下游资源都稳固的企业不多，囤货投机模式的贸易企业也是社会库存的来源之一。

　　如此看来，以囤货为主要策略的贸易企业可能是未来社会库存削减的主力，但由于经营思路等原因，其库存的削减可能会是相当漫长的过程。

　　品种分化：板材库存超标，建筑用材基本平衡

　　除库存情况因人而异外，钢材品种间供需面的不同也给库存减少带来困难。据西本钢铁网统计，截至10月23日当周，国内螺纹钢、线材、热轧、冷轧和中板库存分别达到410万、139万、432万、131万和134万吨。

　　其中，螺纹和线材等长材在2~3月也曾达到过类似的高峰，但热轧、冷轧和中板库存高峰之后的回落不甚明显，如今的库存也已达到或者大幅超过当初高点。

　　德龙钢铁的一位负责人表示，目前板材的库存压力可能较长材大很多，因国家大力扶持的基建行业对长材需求的扩大，建筑用钢材的供需基本趋向平衡。

　　但实际的板材价格却似乎要和高库存“对着干”。昨日上海大宗电子盘的卷板价格上涨145元/吨，涨幅甚至超过了期货螺纹钢主力，许多业内人士都表示，对价格偏离库存基本面的情况“看不懂”。

　　上海世钢的一位经理告诉记者，因为固定资产投资的加大，长材的消费远好于板材，板材的库存太高，现在的偏离可能难以为继。“现在热炒的是明年铁矿石价格上涨和通胀预期等因素，但现货上库存高出消费太多，像卷板等品种，货多的时候仓库都塞不下了。”

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