外盘拉动“呼啦啦地上”，沪铜突破51350就加仓即便是看法较为谨慎的肖静也表示，“我们很难找到打压金属价格的坚定力量。”

　　理财周报记者 贾华斐/文

　　沪铜价格的变动，总是更能牵动资本市场的神经。

　　10月23日，沪铜主力合约1001收于51330元/吨，距离前期市场认为的阻力线51350元/吨仅一步之遥，且再创一段时间以来的新高。

　　值得注意的是，和2009年沪铜等有色品种价格走高多受“中国需求”的推动不同，本次沪铜价格上涨却是受到国外期货价格，尤其是伦铜价格节节上涨的带动，但涨势明显小于外盘。

　　这背后，除了供需情况等一些海外的利多消息之外，持续走弱的美元直接推动了伦铜的价格上涨，进而拉升国内沪铜价格，进而推动了股市有色板块的走势。

　　这个越来越明显的投资逻辑被期货市场和股票市场的众多投资家发掘并采用，包括闻名市场的游资东方证券上海肇家浜和东吴证券杭州文晖路。他们借助期货市场有色金属价格上涨的契机，买入云南铜业等有色板块龙头个股，进而带动了整个有色板块的走强。

　　因此，沪铜价格的走势对整个资本市场来说更为重要。“现在的沪铜格局是外强内弱，追高时还是谨慎一些。”首创期货金属分析师肖静提醒投资者。

　　但也有市场人士的看法显得更为乐观，“第二波上涨刚刚开始。”一直看多工业品的金鹏期货副总经理喻猛国坚定地说。

　　同样，申银万国期货分析师杨诚笑表示，一旦沪铜主力合约1001突破51350元/吨一线，“就可积极去做多了。”

　　游资巧妙利用时间差

　　从期货市场和股票市场的联动来看，沪铜这一品种是期货市场20多个品种中，对股市的相关个股、板块、甚至整个股票市场影响最大的。这点已逐渐被市场所接受，不少游资已开始巧妙地利用这种联动关系进行操作。

　　10月19日，沪铜期货主力合约1001上涨1.14%，肇家浜和文晖路不约而同地在尾盘抢购云南铜业。当天该股票涨停。公开交易信息显示，肇家浜买入1.68亿元云南铜业(000878.SZ)，文晖路买入1.36亿。理财周报记者查阅LEVEL2数据显示，当天，在云南铜业涨停板排队的资金就有数亿元。

　　当天晚上，伦铜大涨3.89%。“难怪下午云南铜业尾盘拉至涨停，这些人的嗅觉真是够灵的。”凌晨三点，一位习惯深夜盯外盘的私募人士给理财周报记者留言说。

　　10月20日，云南铜业上涨3.15%，盘中最高时一度上涨超过4.4%。盘面看，肇家浜和文晖路当天减仓明显。

　　在这一周内，沪铜主力合约1001由10月16日的48700元/吨上涨至10月23日收盘时51260元/吨。一周之内，有色板块个股全面飘红，最被游资青睐的云南铜业由10月16日的收盘价28.03元上涨至10月23日收盘价32.45元，上涨15.77%。

　　外强内弱

　　和沪铜的涨势相比，此次海外铜的涨势更加猛烈。数据显示，10月16日，伦铜主力三月合约收于6240美元，而截至理财周报记者发稿，该合约收于6660美元，上涨6.73%。而同期沪铜主力合约仅上涨5.25%。

　　“现在的格局是外强内弱。”肖静评价。“至少有两次，在海外大幅上涨的情况下，国内并没有大幅高开。”

　　这其中就包括10月20日。当天，在隔夜外盘上涨3.89%的情况下，沪铜主力合约只上涨了1.95%，盘中最高时也只有2.66%的涨幅，并很快被资金打压。

　　从全球的基本面因素来看，外盘的数据好于国内。仅拿供需数据来说，10月20日，世界金属统计局WBMS公布的数据显示，2009年1-8月期间，全球铜市供应短缺71000吨，去年同期为过剩10000吨。同期全球铜消费量略高于上年同期水平，矿山铜产量则增加1.98%，精炼铜产量减少0.4%。除此之外，智利工人罢工有蔓延迹象，这也影响了全球的铜价。

　　而差不多同一时间，中国统计局公布的数据显示，9月份精铜产量再创新高，达到39.48万吨，同比增长20.5%。

　　何况，资金对海外数据的态度显得不温不火。持仓和成交数据显示，过去的一周里，沪铜期货合约增长37846手，较前一周约增长了10%。而从持仓分布情况来看，沪铜的各个合约持仓都比较分散，资金进出相对也不是十分活跃。即使是主力合约1001，排在多空双方首位的期货公司也都没有超过1万手。

　　“目前市场人气最高的品种肯定是螺纹钢。我们也有一阵时间没做沪铜了。”理财周报记者熟悉的一位操盘手告诉记者。

　　后市有支撑

　　但即使是在国内生产量创出历史新高的情况下，看多的分析师也多过看空的。即便是看法较为谨慎的肖静也表示：“我们很难找到打压金属价格的坚定力量。”

　　“我坚定看多。”金鹏期货副总经理喻猛国告诉理财周报记者，“世界经济复苏已经非常明朗了，新的经济周期开始，铜为代表的工业品需求增加，导致价格的上涨，第二波上涨开始了。虽然国内目前库存较多，但值得注意的是，经济周期衰退时库存增加是使价格加速下跌的过程，而复苏阶段库存增加是主动性囤积库存，比如说现在很多的现货商屯矿。这也就相当于存货投资，是价格上涨的过程。”

　　除此之外，美元依旧没有改变它下跌的态势。截止理财周报记者发稿，美元指数依旧在75点一线徘徊，一度跌破75点。“技术上，美元指数很可能首先向74.2水平寻求支撑，小幅调整。而后期可能进入70-74水平的美元指数。”肖静认为。

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