弘业期货 刘莹 李燕

　　在震荡休整2周-3周后，预计沪胶将继续上涨。

　　首先，近期EIA和OPCE上调今年和明年全球石油需求的预期，再加上美元持续疲软，推动美原油持续上涨，从而导致胶价上涨预期加强。

　　其次，沪胶作为消费主导的品种，其价格严重受制于宏观经济走势和汽车行业发展，自身产量一般较为稳定。一方面，近期利好经济数据频出，说明经济主体信心开始回升。前3季度累计贸易顺差达1354.8亿美元，显示出我国经济良好的增长态势，为投资者中线做多提供了机会。另一方面，国内9月汽车产销表现良好，且预计10月中旬汽车产销有望双超千万辆，全年将有可能超过1200万辆。同时，汽车出口的当月表现也较为出色，环比呈现明显增长。国内汽车需求强劲增加，加之汽车出口缓慢好转，必然推动轮胎行业的发展。

　　供给方面，东南亚产区的恶劣天气影响割胶工作，今年第17号热带气旋“芭玛”带来的强风骤雨，使得农业、渔业生产停止，并造成一定程度的损失，橡胶的割胶工作被迫暂停。另外，传言泰国政府将与其他生产国合作，将橡胶价格维持在每公斤80泰铢上方，这令农户紧握手中库存。

　　综合看，特保案对轮胎行业造成的冲击毋庸置疑，但在经济复苏的背景下，胶价长期回升的走势应无疑问。特别是在强势原油的支撑下，沪胶向下空间明显受限。

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