汪睛波

　　上海建筑钢材库存经过13周的漫长增仓，近期终于有所削减，与此同时现货钢材价格也出现久违的上涨。

　　据钢铁现货交易平台——西本新干线统计，截至上周末，上海市场主要仓库HRB335牌号的10-32mm螺纹钢库存总量较10月9日减仓2%，至46.6万吨左右；而HRB400牌号的10-32mm螺纹钢库存减仓幅度更是高达6.29%，至大约21.3万吨。综合来看，两种牌号的螺纹钢库存共减仓23800吨，削减幅度为3.39%，而同期包括螺纹钢在内的沪建筑钢材总库存也从将近85万吨下滑至82万吨。

　　从具体品种看，除二级螺纹钢20mm、25mm和三级螺纹钢14mm等少数几个型号仍然增仓外，上周其他品种几乎无一例外地出现减仓，钢材市场“二次去库存化”似乎已拉开序幕。西本新干线首席分析师刘秋平表示，之所以称其为“二次去库存化”，是因为今年年初沪钢材库存也曾达到过80万吨以上的高位，开春之后该库存逐渐下降，但由于3~8月钢材价格的疯狂上涨，同期的钢材库存再次飙升。

　　尽管沪建筑钢材库存有所下降，但后继的削减可能将在钢材价格“阵痛”中度过，因8月至今的下跌可能仍未使钢材价格达到减产标准。刘秋平表示，以二级优质螺纹钢为例，其钢厂成本线大约在3200元/吨附近，当价格达到甚至跌破该位置，钢厂的减产和之后的库存消化才变得明显。

　　而值得注意的是，虽然钢材价格自8月就已冲高回落，但上海建筑钢材库存的削减却较之滞后了两个月，显示钢材库存受价格传导的影响有限。刘秋平指出，钢材库存在10月才对价格作出反应，其进一步消化还将在钢材价格的反复中进行，再次以二级螺纹钢为例，短期其价格可能在3200~3400元/吨的区间拉锯，届时库存也可能呈震荡向下的局面。

　　当然，价格仅是影响钢材库存的中间环节，其背后更为关键的是钢材行业因素及季节性供需。例如，历年春节前夕都是钢铁行业传统的备货高峰期，因开春之后下游开工率的上升，而以近两年的经验看，备货期之前10~12月的钢材价格往往呈现震荡走低。

　　在今年年初二级螺纹钢价格达到3100元/吨的时候，上海建筑钢材库存正好位于80万吨以上的高位。而如今钢材价格似已触底、80多万吨库存还有待消化，但缓慢的“二次去库存化”似乎将和2009/2010年春节前的备库“撞个正着”。“尽管现在的库存较高，但传统的备货还会出现，春节后的钢材库存有较大波动。”刘秋平表示。

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