招商期货

　　本周LME铜价震荡走低，跌破了前期震荡平台下沿6050美元的支撑，成交量、持仓量均有所萎缩。全球最大铜消费国中国的铜供应充裕，而减少在国际市场上对铜的购买，铜价因此承压走低。展望后市，铜价走低的可能性在不断加大。基本面上，本周公布的8月成屋销售数据明显下滑，为3月份以来的首次下降，市场对经济的乐观情绪受到打击。中国大量的铜供给亦需要时间予以消化，加上10月份铜市就将进入消费淡季，对铜价走势较为不利。

　　本周原油持续下挫，跌破近期68-75美元的振荡区间。近期市场利空消息不断，打压了本就缺乏上行动能的油价。一方面，周三公布的原油库存意外大增，油价大幅下挫；另一方面，公布的经济数据显示经济复苏缓慢，市场忧虑情绪增强，油价破位下行。近期市场对于当局收缩经济刺激政策的预期风生水起，避险资金开始推动美元走强，油价料将继续承压，预计下周原油市场还将呈弱势调整，若无法站稳65美元或将继续下行。国内燃料油现货继续保持稳定，但未能提供支撑。沪燃油主要受原油拖累，目前已突破了前期的振荡区间。建议近期关注原油走势而后动。

　　本周上海黄金期货先涨后跌，持仓量有所减少。本周包括美国房市在内的一系列重要经济数据不甚乐观，市场乐观的投资情绪有所降温，加之有美联储利率决议和二十国集团(G20)领导人峰会这样的重磅事件，给予投资者充分的理由，来重新评估其对美元等金融资产的立场，因此市场愈发谨慎。临近周末，美元大幅反弹令金价近两周首次收跌至1000美元下方，商品市场亦纷纷重挫。展望后市，目前除投资需求外，其他真实的实物需求较少，金价将主要受市场投资情绪和美元汇率影响，而这两者目前都处在十分敏感的阶段，一旦政策环境变化，黄金将受到冲击。

　　本周美豆延续天气市特征，自周一大幅跳水后，在900-930之间维持区间震荡，900美分附近仍显示出较强支撑力度。 09年美豆产量预期创纪录仍对盘面价格构成压制，买家保持谨慎，但市场仍然存在潜在利多因素，美豆收割推迟带来短期供应紧张及市场担忧下周出现霜冻都将限制市场跌幅，预计美豆仍将维持弱势震荡，等待新的题材指引，关注周边市场对美豆的影响。连豆主力合约自周二开始持续减仓，多头压力主要来自于大豆补贴的传闻，但国内大豆减产及市场对国家收储政策的预期仍是阻止市场大跌的重要支撑。