钢材期货将钢铁行业竞争引入“双战场”

　　证券时报记者万勇

　　与盛夏的高温相伴随，7月初至今的国内钢材市场就像钢铁厂中的溶炉一样热浪翻滚。上期所螺纹钢主力合约0911从7月中旬的4000元/吨飙升至最高峰的5000元/吨，短短两周内上涨了25%。与此同时，现货市场线材、螺纹等钢材大幅提价，涨价幅度最高达到15%。

　　在这轮火热的钢铁行情中，始作俑者“沙钢”被钢铁企业和期货公司称为“行业搅局者”，遭遇了全所未有的指责。由沙钢事件引发的行业争论尚未停止，而由此引发的期货行业的制度空白成为监管的又一难题。

　　钢材期市飙升

　　七月中旬，盘整了近半年的钢材期货市场，突发出现上涨行情。上海期货交易所螺纹钢主力合约0911在7月15日突破4000元的价位后快速上扬，成交日趋活跃，至7月30日，螺纹钢期货主力合约价格逼近4500元。

　　如果说从4000元/吨到4500元/吨尚处稳步上扬阶段，从7月31日开始，钢材期货市场开始出现飙升行情。7月31日螺纹钢期货主力合约0911在午后开盘两分钟内被2.6万余手成交量推至涨停板附近，在后续多头资金推动下，合约封死于涨停板，持仓量急剧放大。这也是螺纹钢期货自今年3月上市以来，出现的第一个涨停。

　　8月3日螺纹钢期货主力合约0911再以5%的幅度跳空高开，最后以5.15%的涨幅收盘，至8月4日，主力合约均较现货价格高出约200元，扭转了两周多以前期货低于现货价的局面。从7月15日的4000元/吨到8月4日的4956元/吨，短短的两周多的时间里，螺纹钢期货主力合约0911上涨了25%，钢材期货市场走出年内最大上涨行情。

　　“搅局者”沙钢

　　在这轮钢材期市飙升的背后，“沙钢”被称为引爆此轮行情的始作俑者。

　　从交易数据上看，沙钢集团在7月30日持有螺纹钢主力合约0910的净空头头寸高达13276手，位列空头席位第3名。而7月31日收盘后公布的持仓数据中，沙钢集团一天之内平掉11029手空头头寸，持仓排名锐减至第19位。沙钢集团的突然平仓直接引爆了7.31行情的涨停。

　　而让沙钢集团成为众矢之的的原因，是在期货市场平仓的同时，沙钢集团在第二天就公开在现货市场宣布大幅涨价。8月1日，沙钢出台8月上旬价格政策，其中线材、螺纹钢价格分别大幅上调500元和600元，调整后高线、螺纹钢出厂价格分别达到了4620元和4650元。

　　作为全国最大的民营钢铁企业，沙钢的这个举动令整个市场为之震动，并对不断上涨中的螺纹钢市场形成火上浇油之势。在沙钢不断提价的过程中，莱钢、唐钢等也紧急跟进，纷纷提价。据不完全统计，在沙钢涨价的影响下，一周时间内全国共有近100家螺纹钢生产企业和93家线材生产企业调整了出厂价格。

　　一方面作为全国最大的民营钢铁企业，另外一方面作为市场上最大的空头套期保值者之一，沙钢这种在期货市场平仓，同时又在现货市场大幅提价的做法，引起了期货业和钢铁市场人士极大争议。沙钢因被称为行业的“搅局者”而备受诟病。

　　平仓涨价引发争议

　　期货业人士认为，沙钢的做法是在操纵市场，虽然没有证据显示其在此轮操作中获得了相关利益，但如此明显的操纵期货市场价格的行为是应该遭到谴责的。钢铁业认为沙钢利用其在行业的地位，平仓之后大幅涨价的做法极其不厚道。

　　“对于市场众多参与者来说，这是不公平的。”广州某期货公司人士表示，“沙钢作为建筑钢材市场的重要生产者，其对钢材期货有一定的话语权，由此影响期货市场价格并不合理。”

　　北京某期货界元老级人物也表示，沙钢的做法确实反映了目前期货市场监管上的空白。在这次现货期货价格双涨过程中，多头也充分利用监管的空白，造成连续逼空行情。从而造成钢价期货短期暴涨局面。

　　不过，也有不少期货行业人士认为，沙钢的做法无可厚非。“说沙钢操纵市场价格其实并不恰当，就目前的情况来看，沙钢并无力操纵市场。”南华期货研究所所长朱斌表示，“根据市场需求调整套保策略的做法并无不妥之处。”

　　据悉，在此轮钢材期货的飙升行情中，部分中小钢铁企业由于来不及平仓损失惨重，有市场人士预计，部分钢铁企业在期货市场的亏损或在亿元以上。然而相比沙钢在平仓同时迅速通过现货市场涨价来弥补亏损，部分中小钢铁企业由于在现货市场的影响力和价格谈判实力较小，现货涨价带来的收益远不及期货市场的亏损。

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