□本报记者 金士星 上海报道

　　尽管在4日有色金属市场普现高位回调，但这并不足以意味着本轮涨势的结束。事实上，如果从更长的时期来看，有色金属价格当前估值并不高，而投资者围绕经济复苏的炒作始终是推高其价格的动力。

　　中长期维持强势

　　受LME铜价和其他基本金属价格回升的带动，4日国内有色金属价格普遍跳高开盘，并再度刷新年内价格新高。但价格暴涨后的获利回吐压力使得金属价格在内纷纷走低，最终收阴。截至收盘，沪铜0911合约报47770元/吨，涨幅1.51%；沪铝0911合约小幅下跌0.20%，报15055元/吨；沪锌期货0911合约收高1.47%，报15215元/吨。

　　全球主要经济体制造业采购经理人指数(PMI)的普遍回升对于有色金属的投资者而言是形成乐观预期的最基本理由。但随着铜和其他有色金属价格的不断上涨，下游对于原材料价格上涨的消化还需要一个过程。因此，在流动性支持以及市场整体的乐观情绪之下，有色金属现货市场真实的供求状况越来越引起投资者的注意。而目前的供需状况能否支撑“火热”的价格也同样存在争议。

　　银河期货研究员车红云认为，近期铜价上涨一直受到国内消费商的抵制，现货市场成交清淡。LME铜库存也在继续增加，目前已经达到27.89万吨，为6月中旬以来的最高。

　　而据行业人士介绍，在铝和锌的市场上，同样的观望气氛也影响到了现货市场的整体交投，价格的快速上扬是其中的主要原因。

　　上海中期蔡洛益认为，在有色金属市场，特别是铜市场中，期价短期涨速过快导致现货难以跟进，因而价格短线回调难以避免，但中长期价格的强势还将维持。

　　经济复苏预期炒作

　　宏观经济的复苏预期是主导有色金属市场走势的重要因素，而就目前看，支持这一预期的因素并没有发生变化。

　　评级机构惠誉在最新的《全球经济展望》报告称，世界经济即将触底。过去的三个月世界经济呈现出许多企稳的重大迹象，其中最为明显的是银行业和广泛恢复的金融市场，同时恢复的还有商业和消费者的信心，受此推动，世界经济将在2009年下半年回归正增长。

　　不过该机构也预计，美国和欧元区的失业率攀升将持续至2010年，这将对消费产生压力，并因此产生反通胀的力量，因此主要经济体银根几乎不可能在2010年前收紧。

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