李俊

　　周一早上8点，我还没有起床，就接到一广西的朋友来电。

　　“大机会啊！”他劈头盖脸地说了一句让我摸不着头脑的话。随后，他说，“金属回到前期高点了，继续上涨的可能性不大，只要今天高开，坚决做空，短期内至少应该有50%的收益。”

　　这让我想起6月初的时候，他也这么兴奋地对我说，他发现了植物油的顶部。那次他做空棕榈油，赚了不少。

　　电话中，他对自己的判断是如此的肯定，以至于对我的提醒完全不理睬。

　　“金属市场处于强势，你可以再观望一下，如果是头部那么等开始下跌后再介入，同样可以获得可观的利润啊。”我提醒一道。对此，他的回答则是：“金属价格变化太快，等下跌趋势出现才去做空，可能已经是底部了，所以一定要在价格变化之前介入。”

　　我又指出，现在国内外股市强劲，美元指数再度下跌，对金属构成了支撑。他却指出，金属过去一个月呈现宽幅震荡的格局，与股市和美元的相关度在降低。“中国6月份金属进口量环比大幅上升，中国的需求超出市场预期，这对金属构成支撑，而且上周公布的相关经济数据也显示全球经济有企稳的迹象，金属价格不容易大幅下跌吧。”我指出。但是，他却说，这些因素在上周的涨势中已经得到体现，上周基本面这么好的情况下，金属都没有突破前期高点，那么说明前期高点的压力很大。

　　我无语，最后送他四个字“祝你好运”。

　　当天9点过3分，我收到他的一条短信：“42600元/吨，卖出了30手铜。赚了钱，我请客。”

　　他卖出的是上期所期铜11月合约，而42600元/吨的价格正好是6月12日的最高价。

　　不过，这次他似乎没有那么幸运，在他开仓后1分钟，铜价就开始大幅飙升，当天收盘报43680元/吨。虽然有些亏损，不过他并没有平仓，因为他坚信铜的短期顶部已经出现了，下跌的空间大于上涨的空间。

　　随后三个交易日，铜价呈现大幅震荡走势。周三，该合约一度回落至42830元/吨。虽然铜价确实在前期高点附近遇到了一些压力，但是从盘面来看，每次快速下跌后，总有买盘对价格形成支撑。昨日，该合约收盘报43700元/吨。

　　“走了吗？”昨天收盘后，我打电话询问情况，得到的回答是“没有”。只是，他的信心已经有所动摇，“看看下周一的情况再决定吧。”他说。

　　在期货市场中，有很多投资者和我这位朋友有相似的经历，那就是去盲目“猜顶”。这些投资者在建立头寸的时候，绝对不会承认自己是在猜测顶部，他们似乎也有各种支撑的理由，但这些理由往往是他们在有了一个主观的判断之后，才去寻找的。

　　而导致他们形成主观判断的主要原因就是价格涨得太多了。在这个基础上，他们会认为继续上涨的空间不大，如果这时候价格正好达到前期的一个关键技术位置(前期高点、某个整数关口、触及某条趋势线)，那么“短期顶部出现”的判断就开始在脑中滋生。一旦这样的主观判断形成，他们会去寻找一些理由，这些理由或许并不支持判断，但是在牵强附会的理解下，不充分的理由变成了充分的。

　　“猜顶”的操作确实具有诱惑性，因为卖在顶部带来的利润也是非常可观的，但是在一轮行情中，顶部是唯一的，其出现的时间点根本就不能够精确把握，因此那些成功案例很大程度上是运气使然。

　　上海有位资深的期货投资者曾说过，对于一般的投资者而言，最好不要去轻易“猜顶”和“抄底”，做“右边”的行情才是稳妥的操作策略。所谓的“右边”行情，是针对趋势发生逆转而言的。如果是上升行情的结束，那么走势图将形成一个倒写的“V”或“U”，投资者如果判断上升行情将要结束，那就应该耐心等待顶部的出现，在下跌趋势形成的时候介入，那么操作风险将会大幅降低。毕竟，要预测上升行情何时将“倒V”的左边写完，是非常困难的，如果贸然去“猜顶”，很可能会“死在黎明前”。

　　昨日，在国内期货市场收盘后，伦敦金属交易所(LME)期铜进一步向上拓展，截至北京时间16点30分，报5532美元/吨，较国内收盘时上涨了32美元/吨，铜价的涨势似乎没有结束。

　　对我的朋友，我只能再次说声“祝你好运”。

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