钱晓涵

　　横盘数日之后，郑州商品交易所白糖期货主力合约1001昨日一根实体长阴线，将多头坚守12周之久的前期低点成功改写。受“多头阵营内部出现倒戈，部分公司正通过柳州盘抛货”的市场传言影响，白糖期货增仓下跌。截至收盘，期糖主力合约1001报4083元/吨，与上一交易日结算价相比下挫1.45%。

　　事实上，若仅从持仓排行榜分析，郑糖昨日的大跌颇有蹊跷之处。郑商所盘后公布的数据显示，白糖多头阵营前三名——万达、长城伟业、中粮期货席位昨天继续大举增持多单；与此同时，上述三家席位还顺势减持了少量空头合约，做多迹象一览无余。数据显示，万达、长城伟业、中粮期货席位昨天分别增持3846手、3593手、1449手1001合约多单，减持1390手、581手、928手合约空单，均为买入操作。

　　但令人费解的是，尽管糖多“三巨头”奋力增持，但白糖价格仍止不住下跌的势头，期糖主力合约1001的收盘价4083元/吨，创出了最近13周以来的新低。

　　“目前的新情况是，多头阵营内部出现倒戈，有公司正在借柳州盘抛货，预计偏空情绪还将继续在本周市场发挥作用。”国泰君安期货研究所农产品分析师周小球表示，在供需形势基本明朗的情况下，上游企业的放货速度、下游企业的采购力度、政府的调控政策对价格的影响就会显得尤为重要。“任何一方的变动都能打破当前的这种脆弱的平衡状态。例如，个别政策企业在现货电子盘抛货，现货价格随即走低，期货价格则被动跟随现货价格下跌，直到跌到某一价格，各方再度达成动态平衡为止。”

　　目前，除郑州商品交易所上市白糖期货外，国内还存在多个白糖电子市场，柳州电子市场(柳州盘)就是其中规模较大的一个。业内人士表示，由于期货市场、电子市场、现货市场的联动非常紧密，若郑糖多头借道电子市场大举出货，确实会对期货盘面形成比较大的压力。预计在新榨季开榨之前，白糖期货围绕各类市场传言展开的震荡行情仍将继续下去。

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