胡刘继

　　在近期大宗商品整体回调之际，部分资金也开始撤离黄金市场。黄金ETFs(上市交易基金)日前出现了年内最大减仓，黄金期货市场资金也出现一定下降。不过，分析师表示，资金的减仓可能与近期大环境有关，但对于黄金后市仍然看好。

　　7月14日，全球最大黄金ETF SPDR Gold Shares持金量为1094.54吨，与上一交易日相比减少了15.27吨，这也是今年以来该基金最大的一次减仓。

　　事实上，近一个月多来，该基金已经连续出现减仓。6月1日，该基金持金量达到历史最高值1134.03吨。随后，减仓陆续出现。不过，较大规模的减仓首次出现在7月8日，当日持金量较前一交易日下降10.38吨，至1109.81吨。7月14日，再次出现了10吨以上的减仓。

　　除了黄金ETFs出现减仓之外，黄金期货市场近期也出现资金外流。美国商品与期货交易委员会(CFTC)持仓报告显示，截至5月26日当周，纽约金属交易所(COMEX)黄金期货总持仓为39696500盎司，随后数周内持仓量连续下滑，虽然中途持仓量一度小幅回升，不过截至7月7日当周持仓下降至37298500盎司。与5月26日当周的高点相比，持金量下降了2398000盎司，减幅约6%。

　　值得注意的是，COMEX黄金期货的基金净多仓近一个多月也连续出现下降。CFTC报告显示，截至6月9日当周，基金净多仓为18967400盎司，截至7月7日当周下滑至16414400盎司，减仓量为2553000盎司。

　　上海中财期货研发部副总续剑锋对CBN表示，资金撤出黄金市场的因素可能有几个，一是近期大宗商品市场整体回调，二是美元近期表现出企稳迹象，三是一季度黄金投资需求较大，而二季度是黄金的传统淡季，这些因素导致了资金暂时离场。

　　“近一个多月，整个大宗商品市场的资金都流出了不少，如能源市场的资金流出量尤为巨大。”高赛尔金银首席分析师王瑞雷对CBN表示，“不过，从近几周情况来看，黄金市场资金流出情况相对而言并不严重。像SPDR Gold Shares虽然减仓15吨多，但在整个1000多吨持金量中的比例是很小的。”

　　近期资金的离场并未让市场对后市悲观。续剑锋表示，今年下半年，考虑到欧洲央行售金协议的结束、美元仍将受到双赤字的拖累、珠宝消费旺季的到来、投资需求的持续强劲等因素，黄金仍将维持强势格局。预计下半年黄金价格的低点在850～880美元/盎司之间，预计高点在1100～1200美元/盎司之间，而从四季度开始黄金价格可能维持在1000美元/盎司上方运行，国内金价预计可以看到250元/克上方。

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