新湖期货 张勇

　　时间的推移越来越对美元空方不利，后期美指有望展开一轮新的反弹行情。与此伴随的是，商品市场将受到较强的压制。

　　近段时间以来股市和商品市场此消彼长的关系发挥得淋漓尽致：国内股市高歌猛进，商品市场震荡下跌。后者具体来看，农产品呈现反弹遇阻回落的格局；能源化工品和金属仍然震荡横盘。当前市场的这种格局渐渐的要达到一个变盘的拐点，市场关注的焦点要往美元阶段性升值的题材上转换，从而后期对于商品市场的压制渐渐会显现出来。

　　美指反弹行情有望展开

　　就在全球各大央行纷纷停下脚步进一步观望之时，欧洲央行上周四的最新货币政策决议基本没有出乎市场意料。欧洲央行宣布维持现有1%利率水平不变，隔夜贷款利率和隔夜存款利率则分别维持在1.75%和0.25%。此外，欧洲央行继续维持600亿欧元资产收购计划不变。欧洲央行行长特里谢表示，货币政策的扩张正在明显放慢，欧央行尚无采取进一步措施的决定。此举导致了美元指数上周四大幅涨升，也是市场对于欧洲央行进一步宽松政策的预期加剧的反应。

　　值得注意的是，欧洲零售额数据仍在下跌，且跌幅高于预期，而日本经济状况也较为疲弱，在这些情况下，风险偏好大幅回升的可能性很小，这不仅能够确保美国投资者继续持有美元，也能保证海外投资者在市况不佳时买进美元避险。

　　另一方面，联储自从量化宽松的货币政策使得美元贬值之后，联储在固守80一线来回争夺，随着时间的推移，美元空方所面临形势愈发不利，后期美指反弹行情有望展开。

　　失业率攀升振奋美元

　　全球经济学家似乎对经济前景不再抱有更加悲观的预期，然而现实情况确实比市场想象得还要糟糕。最新公布的美国就业数据令人悲观，这证实了许多投资者一直以来的担心，即全球经济复苏将弱于市场预期，为此，市场避险情绪再度升温，美元也随之走高。

　　美国劳工部7月2日公布的数据显示，6月份美国失业率继续攀升至9.5%，达到26年来最高点。从2008年4月份的5%开始，美国失业率持续攀升。自2007年12月份美国陷入经济衰退以来，美国就业岗位已总计减少650万个。美经济学家预测，美国失业率今年年底将达到10%，而战后美国失业率的最高点是1982年年底的10.8%。黯淡的就业形势是奥巴马政府面临的最具威胁的挑战，重振美元地位是亟待解决的问题之一。

　　美元技术形态整固完美

　　从技术分析的角度也佐证了美元回升的判断。我们看到，美元指数在从70最低点反弹上来之后，回落在80.23附近0.5的黄金分割位持稳，并且形成比较漂亮的W形态，紧贴30均线而30均线有走平迹象。可以预期，美元会向上一阻力60均线处反弹，82的位置指日可待，而且一旦60均线走平向上，高度不可限量。

　　综上所述，无论是欧洲量化宽松的货币政策、失业率攀升和地缘政治因素对美国政府迫切提振美元的预期，都对后期美元的走势形成较强的支撑。而伴随着美元展开新一轮反弹，商品市场将受到较强的压制。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。