专家聊PVC期货合约及走势实录
王化栋：：这就看我们整个宏观经济的判断，从目前来看，我们由于振兴规划当中，我感觉有很多是和PVC相关，而且PVC的产能据我了解，因为我们的生产企业好像相对是非常集中的，PVC几个大的生产企业都是在扩大产能。产能的扩大，可能会带来供给的增加。
主持人权静：：王博士，您从专家的角度给我们从PVC的现货基本面和它期货的走势给我们系统地分析一下，告诉我们大家哪些因素会影响它的基本面，在基本面变化的时候，期货会怎么走势？
王淑梅：：任何一个商品的价格走势实际上都由它的供需关系决定，PVC也逃脱不了这个框框。对于它来说更有一个特点，因为它现在整个行业认为PVC已经进入到一个高成本的支撑时代。所以，电池的成本包括电价的成本，包括供需情况，应该是大家比较关注的影响它价格走势的一个比较重要的走势，也是它的关键走势。影响它的供需，我们实际上可以从这几方面来看。一方面是进出口情况，实际上在2008年之前，整个PVC的进口情况是很少的，甚至我们国家有一部分去出口，尤其大部分是以一般贸易方式还是比较少的，比如2007年我们整个PVC进口量是130万吨，但是能够进入这个市场流通的只有4.6万吨。但是我们看一下整个2009年的数据，2009年3月份，当月进口的PVC已经达到了21万吨，是之前甚至光是一般贸易的方式，也是由以前不到5%上升到50%的比例。所以，进口料应该说对国内的冲击还是比较大的，这个供应上应该是我们需要了解的。
刚才王总也说了，我们PVC的下游需求实际上是和我们的整个宏观经济是紧密相连的，包括我们的房地产，包括农业上边的投资建设，甚至是包括比如下水管道等等，65%都是用在它的硬制品，营制品都是和国民经济相关的。我们对之前价格周期进行了分析，发现它整个GDP的发展，对它有强有力的支撑，这是化工石化协会给我们提供的数据，每提高1%GDP，对PVC的需求是拉动它50万吨，是这样一个比例。所以，是和整个宏观经济密切相关的。
基于这个理由，我们可以对比一下世界的宏观加上国内的宏观经济，比如整个全球金融危机到来导致整个商品价格下跌，国际上对PVC的需求比较饱和，可能导致PVC的下降。
刚才王总也提到，政府有一个4万亿的救市计划提振资金，很大部分也是和PVC密切相关的，包括经济适用房的建设、廉租房的建设，包括农业基础设施水利等方面，我大概算了一下将近2万亿，有直接或者是间接的关系。
所以，我们整个PVC的需求，虽然是国际环境不是很好，但是国内还是比较有前景的。再从整个全民对PVC的消费量来看，因为整个在发达国家PVC的消费量大约是15公斤每人，我国实际上只有1.5公斤。
主持人权静：：差10倍。
王淑梅：：实际上前景还是比较光明的。但是我们也不能忽视世界上对我们的影响，因为毕竟世界的需求在降低，可能会导致大量的进口冲击我们国内的市场。所以，对PVC整个走势的把握，既要考虑它的进出口情况，包括我们在政策上面，比如环保政策、行业准入条件、进出口退税，因为我们在出口的时候也是有一定的鼓励，之前有5%的出口退税率已经提高到13%了，说明我们国家对外出口也是鼓励的，这些都会对PVC的价格有很大影响。
主持人权静：：听了这么多，如果我是一个普通的投资者，听起来越来越复杂，看来PVC价格的走势受如此多因素的影响。能不能大概给我们一个您个人的判断，或者是大概一个预期。比如我们看半年或者是看一年、五年，PVC的基本面会有一个什么样的变化趋势？
王淑梅：：对于交易所来说特殊的地位实际上是不太适合说走势的判断。我能够提供的只能是把我所掌握的一些资料，更全面地告诉大家，告诉大家关注看哪些重要的点就可以了，包括甚至未来刚才我提到进出口对国内有很大的影响。因为现在我们国家在2003年9月份到2008年9月份有一个反倾销的政策，对日本、韩国、台湾地区，包括美国的反倾销，实际上他们低廉的PVC是很难进入我们市场的。虽然说在原油大量下跌的过程中，可能会冲击我们市场，但毕竟我们还有一道门槛对它进行拦截。但是我们需要关注的还有一个VCM，因为VCM也是一个比较专业的名词，它叫B乙烯，制聚氯乙烯的单体，现在这个单体在整个产业链上，从煤炭到原油到聚氯乙烯，到这样一个产业链上，VCM是一个比较特殊的产品，因为日本控制着我们国内很多企业采购VCM，都是日本控制VCM的量。它实际上是在整个产业链上最赚钱的一个品种，如果我们对进口PVC有一个拦截，可能导致企业会把对PVC的出口转向对VCM的出口，因为VCM我们对它没有反倾销税，而且进口税率很低，也会冲击我们国内的一些供应。
主持人权静：：王总，王博士作为交易所的人不方便来判断PVC基本面的走势，但刚才他说的那些因素咱们也都听了，您结合她说的给我们做一下判断。
王化栋：：从大的方面来讲，从根本来讲取决于整个宏观经济，也就是说我们的实体经济尤其今年下半年很关键，是否能真正走出来，这可能会和PVC，尤其和其它基础原材料都是相关的。
还有一个，应该关注国际的大宗商品价格走势，包括原油，包括煤炭，这些和我们的PVC肯定是密切相关的。
另外，PVC因为涉及的面非常广，它的影响价格因素比较复杂。一方面我们做投资，一方面可以判断它的方向性的投资。其实除了方向性的投资以外，还有很多投资的方式，比如说我们的套利交易，跨品种的套利，跨市场的套利，跨月份的套利，可以有很多套利的交易。
主持人权静：：其实王总还是没有直接回答我的问题，不过也能够理解大的走势的判断可能谁都说不清楚。
王化栋：：对，因为市场不确定，但是方向性，大的方向性来看，这一个品种出来以后，作为一个新的品种，它的价格走势，从我们的行业来看，从我的经验来看，它的成熟必须经过一个周期，经过一个周期之后才能判断出，因为毕竟过去我们有现货价格，没有期货价格，一个成熟的品种成熟以后，我们再反过来看每一个时段对价格的影响因素，来进行价格分析和价格判断，可能对这个品种的把握更为准确。
现在我们只能依据历史现货基本面的资料来判断。
主持人权静：：基本面会走好吗？
王化栋：：对我们经济未来的判断，对未来经济还是比较有信心的。因为去年下跌，一定意义上全球经济都一样，都是有一种恐慌性，因为大规模的下跌，所有的基础原材料都超跌了，超跌以后现在处于反弹，现在基本上反弹处于中位，包括原油进入一个中位，这个时候是一个在判断下一步怎么走，实际上是一个关键的时候，可能向上还是向下，但从大趋势来看，我个人认为不排除向下之后还要向上。
主持人权静：：其实总的来说PVC的走势后市基本面会怎么样，期货市场的合约又会怎么走，我们现在都很难说，因为现在不确定的因素还有很多。但是至少有一点我们是可以非常确定的，就是PVC期货上市以后，对于增强我们国家在这个领域的定价权具有非常大的好处。
王淑梅：：因为世界范围上大宗商品的定价机制就是期货定价，比如说我们现在如果进口大豆，我们需要进口价格是CBOT的期货价再加上一个价格，甚至原油我们要关注的期货价格就是美国的西德克萨斯原油和布鲁特原油，甚至天胶等等，都是期货的机制。PVC从整个世界范围来讲曾经有印度的多种商品交易所，曾经推出过它的PVC交易，是2006年5月份推出，但是在2007年8月份已经摘牌了，它已经退出交易了，整个也是印度在整个PVC这个行业来说，它的地位还是比较小的。这样的话，实际上对于我们国家这时候推出PVC的期货交易是非常有一个绝佳的机会，因为刚才我们说了，定价机制是期货定价，我们国家又是PVC的最大生产国和消费国，再加上我们国家的期货价格一旦活跃，影响全世界。这对我们来说，从氯碱的大而不强的局面，扭转这种局面应该是比较有优势的。
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