⊙本报记者 朱周良

　　在时隔4个月重新站上50美元关口之后，国际油价近期的反弹遭遇重重阻力。因为猪流感疫情的突然爆发，油价过去两天持续走低。昨天传来花旗和美国银行可能需要补充资本的消息，则进一步加重了投资人对金融业和经济衰退旷日持久的担忧。不少分析人士预计，从目前的大环境判断，油价今年的平均水平可能不会大大超过目前的水准。投行高盛则发布最新报告称，大宗商品投资可望在明后两年获得高回报。

　　纽约原油期货连跌两天

　　27日收盘，纽约商品交易所6月份原油期货价格下跌1.41美元，收于每桶50.14美元，跌幅2.74%，回吐了上周五的大部分升幅。伦敦国际石油交易所6月份交货的北海布伦特原油期货价格下跌1.35美元，收于每桶51.67美元。

　　分析师表示，在猪流感疫情突发后，市场担心持续蔓延的疫情可能对原油需求造成负面影响，同时，避险因素导致的美元走强，也对原油期货构成压力。

　　在全球经济仍深处二战以来最严重衰退的情况下，猪流感疫情的爆发无疑只会增添变数，进一步延缓经济复苏的步伐，这从总体上对原油等大宗商品的需求不利。

　　曼氏全球的分析师表示，猪流感疫情可能对全球经济复苏进程产生阻碍的想法，导致市场上卖盘占据优势。投资者曾经一度开始认为经济危机最困难的时刻或许已经过去了，但此次猪流感疫情令投资者暂时打消了这一乐观想法。另外，投资者还担心，由于旅客受疫情扩散影响减少出行，航空和旅游业将受到严重影响，航空燃油需求将会下跌。

　　此外，猪流感疫情令投资者避险情绪上升，美元走强，也部分带动了以美元计价的原油价格下跌。27日纽约市场，美元对多数主要货币比价普遍上涨。

　　昨日亚洲盘中，油价继续走低。尽管盘初油价基本走稳，但随着美国银行业传来更多利空消息，投资人对经济复苏的预期转向悲观，油价也加速下跌。

　　截至北京时间昨日14时38分，6月份原油期货在电子盘中报48.92美元，跌2.3%。此前华尔街日报披露，美国监管部门已告知花旗和美国银行，称按照最新完成的压力测试结果，这两家银行巨头仍需要进一步补充资本金。这一报道令投资人对美国银行业见底的希望再度破灭，也诱发了新一轮的股市和商品价格重挫。

　　今年油价平均51美元？

　　在近期陷入僵持之前，油价曾经历了一个多月的持续反弹行情，并在3月底成功收复50美元整数关口，为去年11月底来首次。不过，在那之后，油价陷入了一个近一个月的“牛皮”态势之中，持续在50美元上下波动。

　　最新调查显示，相比几个月前经济衰退最严重的时期，投资人对油价年内走势的看法要更乐观一些，但总体的预期似乎仍在目前的价位附近。

　　汤森路透周一发布的调查显示，业界对美国原油期货2009年均价的预期为每桶约51美元。这是分析师对油价的预估中值自2008年7月以来的首次上调。

　　受访的30多位分析师预计，2009年平均油价为50.85美元，高于3月调查时的预估值49.73美元。早在2008年7月，也就是雷曼还没破产之时，分析师曾预计2009年的平均油价为115.77美元。

　　美国银行的全球商品研究主管布兰奇表示，他认为油价预估值的变化暗示油市在触底，市场目前在企稳并试图寻获底部价格区间，而看起来这一过程已经完成。

　　尽管包括猪流感在内的一些最新负面消息打击了油市人气，但之前欧佩克创纪录的减产和各国大力刺激经济的努力，均帮助推高了油价。相比2008年9月，欧佩克的原油日产量上限已降低了420万桶，降幅相当于全球每日需求的5%。而欧佩克各成员此次的减产执行情况也远远超过以往，各国已达成减产目标的80%。

　　不过，目前的价格水平似乎无法令欧佩克满意。欧佩克秘书长巴德里上周日称，每桶50美元的油价对欧佩克产油国而言太低，难以确保正常的生产投资。他敦促包括俄罗斯在内的非欧佩克国家减产以帮助提振价格。

　　高盛称牛市看明年

　　油价近期涨势受限的另一个重要原因来自疲弱的供需基本面，如美国的原油库存近期就在持续增加，迄今已连续七周增加，改写19年新高。

　　多数行业分析师认为，油价起码在2010年前不会大幅上扬，而且届时也需要有全球经济复苏的帮忙。分析师目前预估，2010年美国平均原油价格约为66美元，2011年为80美元。

　　大和总研的分析师认为，油价短期内不会偏离目前的价格很远，但他看好下半年油价会上涨。德意志银行的知名分析师西敏斯基则表示，世界经济2010年将复苏，但幅度不大；到2011年，全球经济增长率应该能回到近3.5%的长期趋势，而石油供应下滑速度可能加快，这可望带动油价反弹至80美元。

　　商品市场大鳄高盛周一则称，预计大宗商品投资可在2010年获得高回报，因为届时经济衰退将被新的经济增长所取代。高盛称，对投资人来说，今年下半年将是进入大宗商品市场的不错时机，不过投资回报仍面临着经济衰退持续的风险。

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