本报记者 胡东林

　　继上期所推出钢材期货之后，又一个新的品种——稻谷期货20日在郑商所上市，如果算上已经获批的大商所PVC以及紧锣密鼓准备中的生猪期货，2009年以来的国内期货市场可谓喜事连连。的确，面对规模不断扩大、新品种问世已成常态的期货市场，我们有理由感到欣喜；然而在体会“添丁”之喜的同时，我们也还有一份“理性”需要坚持——正是这份理性，呵护了期市的一个个新品种走向成熟。

　　用理性来呵护新品种，就是要始终以服务产业为立足点。我国是全球商品生产、消费大国，发展期货市场的初衷是为了发挥价格发现和避险功能，服务相关产业和国民经济发展，这就决定了我们首先要从服务相关产业和国民经济出发来选择期货品种。温家宝总理3月下旬考察大连商品交易所时明确指出，期货市场“要立足于为产业服务”。毫无疑问，这不但是一个期货品种长远发展的前提，也是我国期货市场存在和发展的根本目的。

　　用理性来呵护新品种，还要防止期货价格的暴涨暴跌，力争为现货市场传递公平、公正、公开的价格信号。期货市场的核心是价格，商品价格的频繁、巨幅波动，将令期市参与者遭遇打击，最终恶果是导致市场成为无源之水、无本之木。当前，国内期货市场结构正在孕育重大转变，投资者群体和交易行为日趋复杂和多元化，与此相对应，期货市场价格多维性波动特征不断凸显(如商品流动性溢价高企)，从而对既有和传统的交易理念和模式造成巨大冲击，在这一背景下，通过权威期货价格的形成和辐射，可以促进商品生产、流通和消费，也能更好地为产业发展和国民经济的稳健运行服务。

　　用理性来呵护新品种，也要处理好期货市场中产业资本和金融资本的关系。以最简单和直观的语言来说，前者主要指套保资金，后者则更多地涵盖了投机的力量。从历史来看，M2超常规增长都会带来证券市场、商品市场的大幅波动。正因如此，银监会主席刘明康15日在一季度经济金融形势通报会上强调，银行业金融机构要高度关注银行放贷冲动下的风险隐患积聚，防止不审慎行为。无独有偶，国务院常务会议也要求优化信贷投向。事实上，货币供应量M2超预期增长对市场的影响在近期发挥得淋漓尽致：信贷扩张一部分流入实体经济刺激内需，无法被实体经济吸纳的一部分则流入股市、楼市，通过财富效应间接刺激内需。尽管这两种资本都是期货市场运行所必需的，尽管金融资本中信贷资金进入期货市场的迹象并不明显，但所谓防微杜渐，期货市场完全没有超然于外的可能。

　　用理性来呵护新品种，还需要我们大力做深做透既有品种。既有品种运作规范，可以增强市场信心，为新品种的发展树立标杆。以稻谷期货而言，可以和郑商所运行较为成熟的小麦来比较：同属大宗粮食商品，关系国计民生，价格受国家调控影响较大，所以受投机资金影响较小，价格波动也会相对合理；期现紧密性强，也为稻谷产业链企业参与期货市场提供了前提。

　　诚然，任何一个期货品种从上市伊始到培育成熟都需要一段时间，操之过急、拔苗助长的态度并不可取；唯有遵循规律，理性呵护才是新品种发展所真正需要的。

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