□ 南华期货 王铁山

　　钢材期货3月27日在上期所挂牌上市，上市当天螺纹钢、线材主力合约冲高回落。上市两周来，价格重心不断下移，虽然盘中屡现冲高欲望，但跟涨人气不足，抛压偏重，说明涨价没有得到市场响应。每逢盘整，总伴随成交萎缩和持仓降低，说明价格维持现状也难以得到市场认同。

　　国内钢材价格在经历2月份的暴跌后，于3月初进入盘整阶段，对后期价格走势市场分歧巨大，钢价运行面临方向选择。而螺纹钢、线材都是2009年最大的政策受惠品种，钢材期货上市让市场充满了期待。上市当日，螺线远期合约较现货价格升水150-200元，充分反映了市场中的涨价预期，但上市以来，钢材期货价格反复盘整下行，预示钢材市场下跌风险增加。

　　期货价格选择下行有深刻的市场原因：1、因板带材新增产能不断释放，而市场库存已高，经销商持续亏损，钢厂为争取订单，竞相降价促销；2、螺纹钢、线材价格处于相对高位，钢厂的品种产量调节在向螺纹、线材倾斜，螺线产量仍将增加；3、铁矿石、焦炭价格反复走低，目前进口现货矿、国产现货矿都再创调整新低，钢厂生产成本持续下降。4、作为建筑钢材主要消费行业的房地产需求持续低迷，而靠政府投资的重点工程尚不足以带动需求回升。

　　在钢材各品种中，螺纹、线材的供需基本面最优，一是财政资金主导的政府投资主要投向基础建设，建筑钢材是2009年最大的政策受惠品种；二是螺纹、线材的新增产能较少；三是建筑钢材基本上用于国内消费，受外贸出口下降的冲击最小。因此，螺纹、线材价格下跌预示国内钢材市场进入全面下跌，钢材期货的走势正在揭示钢材市场跌价风险。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。