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钢材期货的诱惑

http://www.sina.com.cn  2009年03月27日 03:53  中国证券报-中证网

  □本报记者 董文胜

  预期中的钢材期货今天开市,这对处于低迷期钢材现货将会产生什么影响呢?一切都很新鲜、刺激里有犹豫、乐观隐藏着悲观,是参与还是观望,是长线还是炒作,就像反反复复的钢价一样,2009年的钢材期货有些复杂,让人难以取舍,无法决断。

  今天高线的基准价3199元/吨,螺纹钢3399元/吨。对9月螺纹钢主力合约,市场的判断认为开盘价应该在3450-3500元/吨,全天可能冲高至3600元/吨。高开低走似乎成为一种惯例。对于想套保的贸易商或者钢厂来说,这到底是一个合理的价位,还是一个快进快出的交易机会,这很难判断,但过分乐观显然缺乏理性。

  毋庸讳言,钢材期货价格面临着较大的波动风险,就像处于动荡中的钢材现货价格一样。这种风险近在眼前,远在年关岁尾,甚至更远。

  近一点说眼前。北方两大建筑钢材巨头河北钢铁集团与首钢集团4月份的钢材结算价都没有出炉。业内人士称,河钢已经定下4月钢价,没有降价,但今年以来再度亏损的贸易商已经琢磨着准备“造反”了。首钢价格还没有出来。但今年1-2月份,钢厂赚钱与贸易商赔本吆喝的现状不会持续太久。而3月中旬,钢厂似乎并不打算减产,仍在赌今年的“旺季”。而钢材的社会库存加上钢厂库存几乎达到生产量的2/3,钢价会往哪里走呢?

  4万亿的政策刺激什么时候见效?心急的人,在今年第一次“下注”后亏损已难以避免,再赌会不会赢呢?有人认为,行情要到二季度才能看清楚。

  迟迟未见结果的铁矿石长协矿谈判将是钢材现货价格又一大“海啸”发源地。悲观的分析人士甚至认为,如果达到40%的降价幅度,加上焦炭价格下行,它甚至可以将螺纹钢价格拉到2700-2800元/吨的区间,相对于目前3200-3300元/吨的价格,降价空间不小。而这对钢材期货来说,冲击力度显然不容轻视。

  不过,对于处于低迷期的钢价而言,真正的反转要看下游,房地产、汽车、造船、家电、机械制造有没有走好。这是一个长期的期待,现在没有人敢过于乐观,谨慎的判断也只是底部快要结束。

  当然,期货也许跟现货完成是两种思维方式,最坏的时候要过去了,已经回到2004年的钢材价格还能往哪儿走呢?最好的预期已经开始萌芽,这就是钢材期货的诱惑。分析钢价走势的长长短短,今天的钢材期货,还是有人叫好。美元贬值预期已经形成,大宗商品价格走高不可避免,钢价有可能玩把“冲浪”,这样的交易性机会难得。

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