发展金融衍生品虽然在此次全球金融危机中饱受诟病,但中国对其的态度仍然积极。在20日召开的中国场外金融衍生品发展高峰论坛上,无论是政府高官、著名学者还是业界人士均表示,目前我国场外金融衍生品市场发展仍处于初级阶段,应鼓励其进一步发展。

     在开幕致辞时,中国人民银行副行长刘士余首先用16个字阐明了其鲜明观点。即鼓励创新、发展市场、加强监管、防范风险。他同时特别透露,这16个字的排序有一定讲究,央行并没有把“加强监管”放在前面有其考虑。

     “我们的场外金融衍生品市场还非常落后,处于初级发展阶段,因此鼓励创新非常有必要。”刘士余指出。他随后强调,金融危机的教训告诉我们,加强监管对于市场的发展也十分重要。

     社科院金融研究所所长李扬也表示,虽然衍生品在金融危机中起到了吹大泡沫的作用,但对其积极作用一定要肯定。针对当前市场存在的问题,应进一步加强金融创新,以帮助市场主体更好地发现和管理风险。

     虽然李扬同时认为当前场外信用衍生品市场存在六大问题。即缺乏透明度、风险集中、缺少中央交易平台、表外处理、道德风险、盲目强调市场纪律。但他表示,中国衍生品市场的发展还远没有到产生祸害的阶段,应继续大力鼓励其发展。

     中国人民银行金融市场司巡视员沈炳熙则表示,场外金融衍生品市场确实有很大的风险,因此监管对其来说非常必要。他同时认为,加强监管和鼓励市场化的方向并不矛盾。

     沈炳熙进一步指出,加强场外市场的监管应从四个方面着手:首先,要考虑功能监管和机构监管相互配合的问题;其次,应更多的保护中小投资者;再者,要加强市场信息的披露;最后,需要把市场的发展和市场基础设施的完善结合起来。

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