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钢材期货:箭在弦上 蓄势待发

http://www.sina.com.cn  2009年03月22日 10:57  和讯网-红周刊

  《红周刊》记者 侯斐

  从2月初就开始流传的钢材期货的消息,本周又因推出模拟交易再次被市场热议。3月18日上海期货交易所推出钢材期货模拟交易,仅三天的时间,成交量就翻了几倍,市场对钢材期货的热情可见一斑。

  模拟交易成热身场所

  “参与方主要是一些对期货交易不太熟悉的群体,或是以前没有接触过期货交易的钢材贸易商,”海通期货南礼士路营业部总经理李潼军对《红周刊》说,“就像推出股指期货模拟交易一样,让大家熟悉一下与股票交易不同的术语与界面。”

  3月18日,上海期货交易所开始了钢材期货的模拟交易。截至本周五,虽然只有三天的时间,但成交量却从18日的68万手上涨至20日的442万手,呈现与日俱增之势,反映出市场参与交易的热情。甚至与期货市场上较为活跃的品种,如白糖日均一百余万、铜日均几十万的成交量相比也不相上下。对此,李潼军说,“虽然模拟交易与实际交易的情况没什么联系,但是由于可以参与钢材期货交易的投资者成分多样,且钢材产业链较长,所以我们判断,钢材期货确实具备今后成为期货市场上成交量巨头的潜力。如果真正推出后的成交量能达到目前模拟的水平,也算是相当活跃了”。

  中小散户如何玩转期货

  相比铜、锌等有色金属,钢材期货的进入门槛显得亲民许多。根据李潼军的测算,对于4万元的品种,5000元即可以成交一手,那么对于普通投资者来说,钢材期货的推出是否提供了一个新的投资机会?

  “其实投资者只要用做股票的方法去做期货,期货中的风险并不大,关键是要控制好量的问题。”李潼军向《红周刊》举例说明,比如说同样有3万元,在股票市场中如果购买一只股票,上涨5%,会有1500元的收益;如果投资到期货市场中,由于保证金只需10%,即3000元,也就是说只需要动用3万元中的10%就可以撬动3万元的资产了。如果期货价格也上涨5%,那么收益也是1500元。可以看出,用这样的思路来操作,期货的风险并不大。可关键是,期货投资有放大盈利和亏损的特点,比如判断失误,在同样下跌5%的情况下,股市中只亏损1500元,期市中的亏损额却飙升至15000元了。

  最后,李潼军提醒那些想进入钢材期货市场的投资者,“投资没有风险,只有失控的投资才有风险”。

  上市公司影响几何

  我们看看钢材期货交易对A股市场的影响几何。期货作为衍生品,它的主要功能是套期保值和价格发现功能,所以,对于那些受钢材价格波动影响较大的钢材生产和使用企业,钢材期货的推出一定会使企业受益。另外,由于近期推出的只是螺纹钢及线材期货合约,所以,受影响较大的也只是这两种产品占比较高的企业。

  根据申银万国的统计,有三类企业受益于钢材期货的推出。第一类是以生产螺纹钢和线材为主的钢铁企业(见图),这些企业可以利用钢材期货进行套期保值,也可以依靠钢材期货降低定价风险;第二类是钢铁仓储企业,申银万国认为,“钢铁期货对交割仓库的直接利好是最明显的”,因此,对极有可能提供交割仓库的中储股份十分看好;第三类是钢铁贸易商。李潼军也认为,贸易商将成为今后钢材期货交易的主力军,在目前的状况下,大约70%的钢铁销售是通过经销商完成的,他们对套期保值的要求会比较高,所以参与的积极性也会相对较高。目前两市中主要的钢铁贸易类公司是五矿发展,该公司是国内主要的大型钢铁贸易商,与众多钢厂有长期的良好合作。

  其他品种 未来不是梦   

  除了钢材期货外,市场上对稻米期货、生猪期货、PVC期货的推出也有所期待。投资者在分析这些新品种的影响时,首先需要分清期货合约的具体品种,其次,对于仓储及运输类企业,尤其是仓储类企业,期货的推出对企业是较直接的利好。

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