2月份大宗商品"内强外弱"特征显著。发达经济体利空数据频出及东欧可能引发第二波金融危机，令国际商品市场寒意甚浓；国内十大产业振兴计划及收储的相继出台，使国内市场提前迎来阳春三月。对于后市，有分析认为，目前极度悲观的经济数据有可能就是黎明前的黑暗，且全球大幅度降息注资也将再度引发一轮流动性泛滥，这利于国内外商品市场回升。 　　三大期货交易所2月27日公布的2 　　月份交易数据显示，农产品期货交易活跃度大幅下降，资金流向工业品期货特征显著。 　　从各大品种交易和持仓情况看，2月份全国期市成交额达6.16万亿元人民币，同比增长19.8%。其中上期所成交3.15万亿；大商所成交1.54万亿；郑商所成交1.47万亿。 　　农产品活跃度下降 　　2月份数据显示，上海、大连和郑州三家交易所成交额分别为3.15万亿、1.54万亿和1.47万亿元人民币，分别占全国市场的51.14%、25%和23.86%。郑商所成交额迎头赶上大商所，与大连期货市场平分秋色。 　　相比去年同期，大连市场虽然成交量小幅增长3.97%，但成交金额下滑18.71%，成为三大交易所中成交额唯一下降的市场。通过分析不难发现，农产品交易活跃度下滑，是其他成交额大幅萎缩的重要原因。数据显示，2月份大连市场主要交易品种一号大豆成交2761亿元，成交796万手，同比分别下滑46.65%和25.49%；玉米期货成交8910亿元，成交291万手，分别同比下滑69.98%和67.26%；豆粕成交4204亿元，成交量1231万手，同比分别下滑22.08%和上升3.38%。 　　分析人士指出，去年2月份农产品价格大涨与今年同期低迷形成鲜明对比，导致相关品种活跃度下滑。具体而言，"油脂三剑客"表现活跃，大连豆油成为2月份"当家花旦"，成交额达5006亿元，成交804万手，分别比去年同期下降28.59%和上升42.48%；棕榈油成交额和成交量分别同比增长97.07和306.83%；郑州菜籽油期货成交1140亿元，成交量为326万手，分别比去年同期增长915.73%和1919.91%。 　　资金流向呈两大特征 　　分析2月份交易数据不难发现，春节后首个月份期市资金流向呈现两大特征：其一，有工业品属性的品种明显受到资金青睐，其二，转战农产品市场的游资开始向上海工业品市场"回流"。 　　持仓量数据显示，截至2月末，上期所持仓总量为1174726手，同比增长62.77%；郑商所持仓总量为1544688手，比去年同期下滑37.45%；郑商所持仓总量为1338292手，同比增长1.81%。分析人士认为，这表明交易工业品期货的上期所资金流入速度加快。不过，在大连和郑州市场，工业品属性较强的品种也明显受到资金关照。 　　因兼具农产品和工业品的特征，郑商所"当家花旦"白糖期货依然表现出色，2月份成交1.06万亿元，比去年同期增长12.88%，占郑商所交易总额的72.6%。白糖期货当月成交量为3006万手，同比增长42.10%。2月份，工业原料品种-PTA期货增幅较大，当月成交1641亿元，成交量539万手，同比分别增长345.89%和475.30%。另一工业原料--大商所塑料期货也出现较大增幅，该品种成交额达2406亿元，成交563万手，分别比去年同期增长1222.82%和2088.11%。 　　2月份，上期所成交额最大的品种仍是期铜。当月成交1.28万亿元，其次是天然橡胶和燃料油期货，分别成交9974亿和3364亿元，比去年同期增长290.22%和682.76%。成交额最小的品种为去年上市的黄金期货，当月成交860亿元，成交量为416618手。 　　分析人士认为，期市资金回流工业品，主要受有色金属和天然橡胶期货收储政策影响，从而导致相关品种活跃；而农产品市场因缺乏炒作题材，交易显得较为平淡。 □ .李.中.秋　 .中.国.证.券.报

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