证券时报记者  游 石

　　本报讯  中国金融期货交易所日前举行“危机后股指期货市场的发展趋势”专题研讨会，会上，来自市场各方的与会代表认为，必须全面看待此次危机，在吸取经验教训的同时，不能简单地停下发展的脚步。

　　来自中金所研发部、宏源证券、广发期货、嘉实基金等公司的5位代表分别从各自角度围绕股指期货做了主题发言，其观点主要有：

　　第一，必须全面看待此次危机，在吸取经验教训的同时，不能简单地停下发展的脚步。

　　第二，危机中全球股指期货市场表现出色，运行稳定，交易量、持仓量显著增加，功能有效发挥，与场外市场有着鲜明差异。广发期货对比了1997年金融危机和2007年以来次贷危机中香港恒指期货的表现，结果发现，恒指期货在过往的金融危机中仍然发挥着避险等市场功能，10年来避险交易的比例还在显著增加。

　　第三，越是在危机的情况下，越要清楚地看到推出股指期货的必要性和现实意义。参会嘉宾普遍认识到，在缺乏避险机制的情况下，股市调整使得基金等机构投资者无法有效规避风险，只能被动地承受市场下跌的损失。嘉实基金指出，股指期货推出，将更加便利基金投资，除了一般的套期保值外，还可以在现金管理、战术性资产配置、满足基金法规约束、提高保本基金参与率、合成指数基金等方面有所体现，增强基金操作的灵活性和策略执行的效率，最终使得基金持有者获得更有利的投资回报。

　　第四，需要优先发展场内市场，优先发展简单的金融衍生工具。宏源证券认为，不管是美国、欧洲还是亚太新兴市场，金融危机中场内衍生品没有发生风险；场内金融工具简单、透明，将成为未来金融衍生品市场发展重点，尤其是新兴市场国家，要减少晦涩难懂的结构化产品。

　　第五，考虑到目前市场的强烈需求，以及目前各方准备情况，应该及时推出股指期货。参会嘉宾认为，股指期货是一个相当成熟的金融衍生产品，上市时间一再推迟，已使中国的资本市场付出了不小的代价。