黄婷

　　在国际市场有色金属价格反弹的激励下，昨日，有色金属板块全线大涨，板块指数涨幅高达7.79%，位居当天所有板块指数涨幅第二名。

　　在中国铝业（601600.SH）等权重股的引领下有色金属板块全线飘红。除了中国铝业，还有株冶集团（600961.SH）、宏达股份（600331.SH）、承德钒钛（600357.SH）、锌业股份（000751.SZ）、精诚铜业（002171.SZ）、贵研铂业（600459.SH）等15只个股涨停。

　　截至昨日收盘，有色金属板块在节后以来累计涨幅已经达到28.28%，远远超过同期大盘11.76%的涨幅，无疑是牛年开年表现最牛的板块之一。

　　有色金属价格的反弹、对国家行业振兴规划的预期以及该板块经过前期深幅调整后导致板块估值下降等无疑都是有色金属板块强势反弹的推动力。但《第一财经日报》记者在采访中发现，多数行业分析师对有色金属板块的基本面仍然表示担忧，行业供应过剩继续、业绩大幅下滑、估值过高等因素均显示有色金属行业基本面尚未发生逆转。

　　招商证券有色金属行业分析师赵春表示，近期市场有观点认为，目前大周期类股票均已见底，引起资金对有色金属板块的关注。但他认为，目前该板块的这一波上涨与基本面关系并不大，“这一波上涨实际上是由市场流动性过剩引发的”，“现在只能说是有色金属行业‘最坏的时候’已经过去，但是并不意味着行业景气的到来，有色金属板块估值仍然偏高。”

　　从业绩上看，大多数已公布业绩快报的公司2008年业绩同比下降50％以上。其中一些行业代表性公司业绩大幅下滑，如中国铝业2008年业绩下滑50％以上。

　　从供需关系上看，整个有色金属市场供过于求的形势仍然严峻。伦敦金属交易所（LME）数据显示，受下游需求下降的影响，交易所库存除铅金属外都出现了增加，特别是铝、铜、锌、锡四种金属库存呈现快速增加的态势。1月份LME铜库存已逼近50万吨关口，铝库存达280万吨，较去年12月份上涨21.8%；锌库存34.3万吨，上涨20.3%；锡库存9200吨，上涨37.3%。

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