|
|
油价低迷将改变大宗商品市场格局
加沙地带的炮声以及俄罗斯和乌克兰的“斗气”等特殊事件只给了国际原油价格一个星期的支撑。上周，国际油价再度大幅回落，分析认为，在经济大衰退的背景下，油价难以摆脱长期低迷的趋势。
失业数据重挫油价
前一周，巴以冲突和俄乌“斗气”等因素曾促使原油价格在36美元一举上攻50美元，全周上涨超过两成。不过，上周巴以冲空稍一缓和，油价马上大幅下跌，而另一个更重要的因素是最新的数据表明，美国新增失业人数创二战以来新高，去年全年美国新增失业人数高达260万人，创出1945年以来美国年度新增失业人数的最高记录。报告还显示，美国的失业率已高达7.2%，创1993年来的最高记录。
经济衰退甚至萧条的阴云再次笼罩，Ritterbusch ＆ Associates总裁JamesRitterbusch表示“过去一段时间，地缘政治局势紧张造成的涨势看来已经成为强弩之末。油价似乎到了重新修正之时。”大通期货陈兴认为，现在的地缘政治危机，并无法扭转原油的颓势，无非是扬汤止沸。
20世纪70年代，随着第四次中东战争的爆发，阿拉伯世界以石油为武器，对抗美欧，使得油价大幅飙升，并直接造成了西方最严重的一次滞涨。但此次再度出现这种情况的可能性不大，阿拉伯世界出人意料地对以色列的军事行动采取了默认态度。哈马斯有点独力难支的味道，而以色列吸取前几次战争的教训，也无意打持久战。欧佩克称，巴以冲突不会导致石油禁运。现在已经“把政治和商业决定分开处理”。
从图形上看，国际期油价格上周五收报于40.36美元一桶，最低价曾突破40美元大关，全周下跌13.24%，几乎吞没上周的大阳线，前期低点再次面临考验。
而市场关注的焦点是1月20日奥巴马上台后有何经济刺激方案，分析认为，美国无外乎印发钞票，或是发行国债，但这两种方式中长期都会导致美元疲软和美国国债收益率下跌，但从另外的角度，这也将对原油、黄金等大宗商品价格形成积极的提振。
油价牛年难以“牛抬头”
国际期货的年度报告认为，“原油的长期大牛市已经处于休眠阶段，回落调整仍是主旋律。”
分析师刘亚琴表示，目前对于经济衰退的持续时间，市场最乐观的估计是1至2年，最悲观的估计达到10年以上。从历史原油价格走势趋势图来看，原油曾在1977-1979年间出现过暴涨行情，但在经济危机调整过后，原油需求严重受挫，价格也一蹶不振，自1980年一路回落至1985年，延续了五年之长的熊市。目前经济衰退情况同样严峻。
在1986年7月，国际期油价曾创下10.5美元一桶的最低价，而在1998年12月，也有过10.75美元一桶的低价。
她认为，价差结构显示，原油已经进入超跌状态。从一定程度而言，原油已经进入底部区域。这并不意味着，原油已经见底。往下可能呈现阴跌的弱势姿态，但空间并不大，并往往伴随间断性的反弹。预期2008年底2009年初原油在30-40美元附近寻底，上半年度仍是其寻底的阶段，在市场信心的配合下，原油的内在价值再度体现，有望在年中达到50-60美元／桶这一区间，下半年度在经济数据相对改良的情况下，原油有望达到80美元／桶的高度。商务部国际贸易经济合作研究院国际市场研究部副研究员童莉霞也认为，估计2009年国际油价会在40美元至50美元间徘徊。
路透社于1月5-7日进行调查、访问32位分析师的平均预估显示，今年每桶原油平均价格料为56美元与去年的均价相较几近腰斩，且比两周前的调查结果还要低2美元，主因全球经济衰退恶化。其中，大多头高盛预估今年美国原油均价为45美元，低于平均预估值该行在去年上中曾预期2009年均价为每桶148美元。
关注市场机会回避投资风险
在油价长期走低的情况下，投资者应该关注其带来的机会，也回避可能存在的风险。
就中国整体而言，油价走低构成长期利好，《全国矿产资源规划(2008～2015)》预测，如不加强勘查和转变经济发展方式，到2020年中国石油对外依存度将上升至60%。而中国的储备油库也已经开始注油。
对于股市而言，油价下跌对三大板块形成利好，分别是化工化纤、航运和汽车行业，油价长期走低有望对其业绩形成支撑。但油价下跌也对新能源、煤炭等行业形成压力。投资者可对此予以关注。
同时，油价下跌可能对大宗商品市场，如金属等价格造成影响，相关的股票如有色金属也会相应受压。油价下跌还可能对黄金的保值作用产生削弱。
而中石油则会在油价下跌中利润缩水。高盛最新的报告称，亚洲石油股估值过高，预计中国石油AH股均有42%的下跌空间。高盛表示，鉴于市场的盈利预测面临重大下行风险，高盛对于勘探生产／综合石油企业2009年的净利润预测较市场预测低45%，对炼油企业和油田服务企业2009年的净利润预测分别较市场预测低43%和23%。将中国石油列入“强力卖出”名单。该行对中国石油A股的12个月目标价格为人民币5.85元，意味着42%的下跌空间。另一大行摩根大通也认为，中国石油今明两年的每股盈利造成51%及32%的影响，并料今年盈利会按年下跌49%。将中国石油的评级由“增持”降至“中性”。
新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。