镜头3

　　国际大鳄摧毁“死多头”

　　只可惜好景不长，7月份的这次 “失误”，几乎葬送了张卫星的一切。7月15日，随着国际金价攀上顶峰，张卫星的单边做多战略却 “意外”随之走向了终点。7月16日，金价开始下跌，但张卫星并未引起重视，此时的他，仍旧在高喊：“牛市！牛市！”但继续执行的单边做多战略让张卫星在随后的一个月时间内路越走越窄，直至只剩下爆仓清盘这一条路。

　　这次被认为国际市场罕见的金价暴跌彻底击垮了张卫星和他的高德公司，同样蒙受巨额损失的还有400余名“高德黄金通”的投资者。所谓“高德黄金通”，是指客户以交易保证金的方式按公司即时报出的高德标金价格买卖高德标准金条，延迟至第二工作日后任何工作日进行实物交收的现货黄金的“订购与回售”的交易业务，而另一方面，高德公司又充当做市商的角色，与客户进行对赌交易，但在目前，对做市商的监管实质上处于灰色地带，一旦发生做市商携款潜逃的事件，客户将无可奈何。

　　张卫星认为，黄金市场每年的6、7、8月份至来年的2月这段时间内，都是传统牛市，因而根本没有预料到可能出现的大幅下跌。另一方面，张卫星看到了7、8、9月份美国有大量的金融票据要回收，又遇到金融危机，美元理应走弱，黄金理应上涨，结果张卫星的所有“理”，都被随后一个月市场无情的下跌完全摧毁。而张卫星所总结的另一个原因是，国际市场有多股不明的力量，在对中国黄金新生的多头力量进行绞杀。

　　“我还是认为未来长期黄金是上涨的。”即使遭遇惨败，“死多头”张卫星依旧是雄赳赳气昂昂的语气。

　　对白

　　“那是刻骨铭心的一年(指2005年)，在股票和期货市场一共赔掉了2800多万元，我曾经历过一次爆仓损失以后，又以10万元进行期货投资，仅过了3个月，就赚到140万元利润，我当时很高兴，还买了奥迪汽车，谁知还没等我清账，3天后就发生了爆仓，所赚到的利润全赔掉了。”

　　“未来短短几年，金价将涨到2000美元以上！”

　　“对于中产家庭，你应该拥有50两黄金！”

　　“最开始，我确实想过效仿华夏现货商品交易所老总郭远峰携款潜逃，后来我觉得全国人民都认识我，我怎么逃？而且也不应该逃，于是我决定接受这个结果。”

　　——张卫星豪赌失败后的精彩自白

　　旁白

　　在张卫星炒金爆仓出局的背后，是市场普遍认为“高德黄金通”是一种以黄金“现货订金延迟交易”为名，诱导投资者参与其中的变相期货业务。央行方面则表态称，有人参与地下炒金的主要原因是在利益诱惑下忽视了法律与风险，地下炒金实质上是变相期货交易。而张卫星则始终表示高德公司的产品在目前的法律框架之内是合法的，并不是我国相关法律界定变相期货定义的范围。

　　目前，对于张卫星的做法是否合法的讨论，更多地归结于监管的缺失，或是处于法律边缘地带，在央行出面表态之前，也有监管部门表示这事属于“三不管地带”。张卫星自己当然不可能承认从事的是变相期货交易，否则迎接他的将是锒铛入狱。

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