◆每经记者 唐宗全

　　美联储将利率降低至接近零的水平，导致美元汇率大幅度跳水，但是商品市场对此反应并不积极，除了黄金大幅度上扬以外，基本金属、能源、农产品都无动于衷。业内人士认为黄金的上扬更多地体现为避险需求，而普通商品更多地受到了美国疲软的经济状况的牵制，未来几个月世界经济还要继续恶化，商品价格还将继续低调运行。

　　美联储降息以后商品市场表现不强，国内商品市场受消息影响，虽然大多数以红盘报收，但是涨幅度都不太大。除了塑料和橡胶受基本面支撑有点表现抢眼以外，大多数品种涨幅都在1%以内，市场反应比较平淡。外盘农产品稍强，但是原油和基本金属这些对经济状况比较敏感的商品基本上没有上涨，部分品种还以绿盘应对，只有黄金表现良好，伦敦金截至北京时间18：37上涨至855.55美元/盎司，最高已经逼近860美元/盎司。

　　美联储将利率降至极限

　　昨天凌晨宣布的的美联储利率决定震惊世界。美国联邦公开市场委员会(FOMC)决议下调联邦基金利率目标区间至0%～0.25%，这不光是历史记录低点，而且还低于日本0.3%的利率水准，美国成为10国集团中利率最低的国家。纽约梅隆银行的货币策略师沃尔福克表示：“这是极其异类和创造性的举动。”

　　疲弱的经济状况可能令联邦基金利率目标保持在异常低的水准一段时间，目的就是为了确保物价稳定和促进经济增长。这被市场人士理解为应对当前危机的最猛的一味药。美国的利率已经接近于零！美国已经将传统的降息工具用到了极限，下一步怎么办？美国人在会后的声明中说，美联储将通过公开市场操作直接干预市场，购买美国长期国债，购买机构债和抵押证券，支撑抵押贷款和楼市，促进家庭和小型企业获得更多贷款。

　　经济前景很悲观

　　美联储认为目前通胀压力已经降低，未来几个季度将进一步缓和，他们正是基于这样的判断才大胆降息。近期公布的美国11月消费者物价指数(CPI)环比下滑1.7%，创了最大单月跌幅，低于市场预期的0.1%增长率，核心CPI与上月持平，这个数据主要受能源价格回落的影响，折射通货膨胀压力已经降低。白宫说，他们对这个数据表示欢迎，能源的价格下降形同减税。

　　无独有偶，美国11月建筑许可下降了15.6%至61.6万户，低于分析师预期的70万户，美国11月房屋开工率也下降至18.9%至62.5万户，低于分析师预估的74万户，这两组数据反应出美国房地产市场还在继续下滑，业内人士认为房地产市场是引发危机的根源，房地产市场没有稳定以前，金融市场很难有实质性的改善。

　　对美国经济至关重要的零售业数据也不佳，经季节调整美国12月13日当周商业零售数据较去年同期下降1.4%，12月连锁店销售迄今较去年同期下降1.1%，较上月下降0.7%，这反应出美国的消费非常低迷，消费支出占美国经济活动的2/3，消费如果不能转旺，美国经济很难有大的起色。

　　商品价格将持续走低

　　美联储理事会议息之后发布的利率声明说，目前就业市场状况在恶化，消费者支出和消费者信心不佳，企业投资和工业生产正在下滑，经济前景进一步疲弱，这抵消了美元贬值对商品的利多影响，商品市场因而继续疲软。

　　金融市场信贷继续吃紧，国际货币基金组织第一常务副总干事利普斯基周二称，美联储减息有帮助，但是只靠美联储将不足以稳定信贷市场，需要更全面和更广泛的途径。

　　美元资产回流美国枯竭与美联储激进降息使得美元短线承压，美元贬值之后虽然可以给商品价格带来重新定价的利多效应，但是在与供需基本面的博弈之下，供需矛盾成为了影响价格的主要因素。美国降息是对经济状况恶化的反应，美国乃至世界经济已经到了最危险的时候。在会后声明中美联储说，经济活动前景趋缓，商品价格将继续走低。

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