股指期货推出未期，期货公司迅猛扩张之后尽显无奈

　　本报记者 唐君燕

　　“现在不再批设新的期货公司营业部。”某期货公司高管告诉记者，日前，中国期货协会对各家期货经纪公司表示了眼下暂停期货公司新设营业部审批的口头意见。11月28日，证监会网站公布了经更新的“期货公司设立、终止营业部审批”规定。

　　在目前看来，11月18日获批设立的海通期货、弘业期货、五矿海勤和大连良运等期货经纪公司大连营业部，极有可能成为期货公司营业部新审批标准实施前的最后一批幸运者。

　　尽管舆论均把此视为未来监管机构欲进一步收紧期货公司新设营业部审批，以防止无序扩张，维护期货公司健康发展的用心，但在业内人士看来，此番举措背后，则是股指期货推出前市场热情疯狂之后，整个期货行业依然没有多大改观的无奈现状。

　　营业部扩张热

　　2008年，中国期货公司不约而同掀起了一阵扩张网点的热情。截至目前，今年约有近200家左右的期货公司营业部诞生。

　　从某种意义上说，这波始于去年底的期货公司扩张潮最主要的诱因就是在两年间不断纷扰市场的股指期货上市的讯息。我们看到，在这次的扩张热中，绝对的主角就是券商系期货公司。

　　受益近两年牛市火爆行情，证券公司营业部普遍资金充沛，而有证券公司背景的期货公司无疑更懂得营业部的渠道价值。加之由于期货界人才奇缺，早设营业部就可抢先将期货人才招聘到旗下，以便为将来开展股指期货业务打好基础。于是，这些券商背景的期货公司纷纷在一线和二线城市依据营业部分布情况进行布局。目前，国内180多家期货公司中有3家引进外资，约90家被券商控股。

　　至于一些缺乏券商背景的期货公司，则为克服股指期货推出后营业网点的不足，也开始大规模在各地设立营业部。如今，不仅是一线二线主要城市，甚至一些三线城市也已经出现不少期货公司营业部。目前全国期货营业部总数已超600家。

　　然而，令当初所有人没料到的是，从开始启动至今，股指期货久久没有正式面市。在现有商品期货有限的品种交易市场中，期货公司开始啖食迅猛扩张后的虚脱和无奈。

　　根据此前相关媒体报道，未来期货公司营业部新的审核标准将包括：期货公司在同一辖区内设立营业部后，6个月之内将不能在同辖区内再次申请新设营业部；期货公司在不同辖区将不能同时申请设立两家营业部。同时，证监会未来对于期货公司营业部在地区分布方面也会有所控制，平衡期货公司在各地布局。

　　经营困境

　　中国期货业协会统计，今年1-11月份，全国期货市场累计成交期货合约超过12亿手，成交金额接近65.7万亿元，同比分别增长88%和83.79%。

　　“今年效益不好。”上海某期货公司老总表示，虽然具体数据暂时无法得知，但今年整个期货公司经营肯定比不上去年。虽然从数字看，今年整个期货市场的成交量和成交额继续承接上年的气势，但期货公司整个行业依旧处于亏损的局面。统计数据显示，今年前三季度国内期货市场总成交额虽已增长近一倍，但全国165家期货公司净利润仅有4.34亿元，较去年同期下降了33%。以期货经营机构较为集中的上海为例，上半年就有半数的期货公司亏损。

　　业内人士告诉记者，今年期货公司业绩下滑主要有三个原因：一是手续费率恶性竞争，使得经纪业务收入下降；二是营业部扩张、IT投入等使得成本剧增；三是股市行情低迷，期货公司的非主营业务收入下滑。

　　其中，手续费恶性竞争不仅是全行业一个顽疾，今年近200家营业部的成立，也客观上加剧了原本就非常激烈的期货公司之间手续费竞争。据业内人士透露，目前期货行业的平均手续费率仅万分之0.64。由于只有经纪业务，手续费率下跌使得期货公司利润出现大幅下降。对新设营业部来说，获得客户资源的捷径通常就是降低手续费。

　　而在新一轮的价格战中，以国泰君安期货为代表的券商类期货公司首当其冲。该公司今年夏季提出了“佣金自行设置”的口号，这个口号被业内当做变相零手续费的另类包装。