海证期货研究员倪成群表示，央行大幅降息的消息在26日午盘的期货市场上就已经提前反映，燃料油期货中午急升逾3%，引领众多商品期货价格上扬，在隔夜市场上国际油价同样涨幅显著。投资者往往来不及反应，就已经输得一败涂地。后市行情将为大资金所掌控，投资者已经陷入了一场买大买小的赌局之中。

　　短期难以好转

　　中金首席经济学家哈继铭在最近的一份报告中表示，本次降息幅度乃11年以来最大，说明目前的经济形势比1998年还要严峻。并表示，中国在未来1年将降息216个基点，且每次幅度将大于27个基点；存款准备金率将下调350-550个基点。

　　与此同时，哈继铭表示，本次降息反映了经济恶化之下通缩压力加剧的影响。并指出“今年胀，明年缩”，经济加速下滑引发的产能过剩和失业压力，以及全球大宗商品价格泡沫的破灭，将使得明后两年PPI和非食品CPI可能出现通缩。

　　在他看来，期货市场还将继续走熊。

　　市场也不乏乐观者，李永民表示，从理论上讲，降息对期货价格具有利多影响，对期货价格和现货价格都一样，都是利好影响。短时间内期货市场各品种都会有反弹。目前世界经济形势不妙，市场都感到当前降息只是调控经济的一个手段，这个手段对市场的走势只能在短期内产生影响，不能改变市场的中长期走势。降息只能在短期内利多，中期走势还是不好改变的。相对而言，降息对工业品利多作用更大，对日用消费品影响较小。但当前阶段影响市场走势主要因素是人们心理以及市场对后市的预期。

　　上海良茂期货的研究总监江明德表示，降息意味着中国经济增长速度已经到了比较严峻的时期，从这个角度来说，对商品期货市场也是重大的利多行为，因为经济发展带动大宗商品的需求是商品价格上涨的基本和重要因素，同时结合国家对三农问题的重视及一系列相关政策的出台，期货市场上的农产品价格应该比其他商品价格更早地体现出向上的趋势。

　　同时，他表示货币、财政政策出台到对实体经济产生影响一般有半年左右的滞后期，因此目前国内商品期货价格震荡的格局不会有太大的变化。从目前情况看，大幅下跌的可能性不大，特别是农产品，如果世界实体经济衰退的严重性超出市场预期，石油和基本金属可能还会出现下跌。

　　倪成群则认为，降息的目的在于缓解实体经济所面临的资金困难问题，同时希望通过刺激消费带动内需。在商品市场上的直接反映就是市场对商品消费需求可能回暖的预期下促使期货价格上扬。在短期内，会从整体氛围下影响期价反弹或趋稳。但从中期来看，期价的走势取决于其自身的供需状况变化，应该进行区别对待。预计宏观经济相关度最高的原油以及铜等重金属受此利好刺激作用会最明显。

　　不过期货市场在短时间内难以好转，上涨下跌还将历经很多磨难。

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