◆每经记者 唐宗全

　　昨日，沪铜0902主力合约放巨量报收27690元/吨！下一站，2万！铜价为代表的基本金属价格，近期受金融和经济危机影响，3万整数关口根本无法支撑，伴随库存的急剧增长，新一轮暴跌马上将展开！业内分析人士认为，不跌到2万附近，铜价将难寻支撑。推倒重来！2003年10月13日，沪铜放量增仓，从2万附近踏上牛市征途，5年以后，铜价将重新回到牛市的起点，怎么涨上来的怎么跌回来，只是时间更短、速度更快而已，这或许就叫牛熊轮回。

　　铜价将跌到2万元附近

　　产能严重过剩、库存急剧增长、需求严重低迷、成本根本无法支撑市场价格、减产措施雷声大雨点小、市场寄以厚望的国家收储也还停留在讨论阶段。业内人士认为，即使通过收储动议，也不可能改变世界经济衰退的现实，也无法改变全世界有色金属需求不足的窘迫，更不可能改变市场的趋势。在全球金融危机已经演变成经济危机的背景下，价格下跌是无法避免的现实，本轮因严重供过于求带来的衰退是无法避免的，有色金属行业不经历痛苦的关、停、并、转，金属价格是不可能重新走牛的。中国4万亿经济刺激计划带来的利好，只有在下一轮牛熊轮回中才可能发挥作用。

　　“目前大部分矿山的生产成本折合成铜价，在2.2万元/吨附近，成本区域以下生产商会考虑减产，所以这个位置对铜价会形成支撑，不过考虑到随着价格的下跌，成本也会向下跌，所以跌到2万附近完全是合理的。”深圳国际期货金属分析师刘旭这样告诉《每日经济新闻》记者。

　　“从技术分析的形态理论上说，前期2万附近是个重要的压力关口，这个区域是矿山成本，在这个压力位之下，铜价曾经经历了8年熊市。前期的压力位就是未来的支撑位，2003年底突破以后，本轮下跌在这里形成支撑是完全有可能的。”一个不愿意透露姓名的市场人士这样告诉记者。

　　沪铜近全线跌停创四年新低

　　沪铜跌破震荡区间下轨。除0812合约临近交割，受现货市场价格支撑没有跌停以外，其他铜合约几乎全线跌停，创出四年来的新低，主力合约0902下跌1160元/吨，最新报27690元/吨。北京时间昨日19：32，伦敦LME铜下跌110美元，跌幅3.06%，最新暂报3485美元/吨，最低曾经探到3462.5美元/吨，市场继续向下重挫，创出40个月的新低。

　　昨日，美元汇率一度跳水超过1%，然后迅速被拉起，整个亚洲交易时间段都在87.70点附近强势震荡，经验丰富的市场交易员，把这个理解为美元看涨的强烈信号，美元的过山车走势让市场分析人士对趋势豁然开朗，未来基本金属价格下跌将成为主流。

　　实体经济的危机才刚刚开始

　　基本面方面，美国商务部周三公布，美国10月房屋开工年率年率减少4.5%至79.1万户，10月建筑许可减少12%至70.8万户，这代表美国房地产市场没有丝毫好转迹象。此外，底特律三大车厂——通用汽车、福特和克莱斯勒的生存正受到威胁，这表明金融危机已经演变成经济危机，次贷危机不光没有结束，还在继续深入发展。

　　虽然金融市场坏消息近期要少些了，研究外汇和美国市场的资深人士郑先生认为，这只是暂时的平静，下一波出问题的将是美国商业银行和企业债CDS大量违约。近期，美国股市的下跌，导致资金大量抛售资产持有货币，美元的走强可以理解成市场的避险需求，也可以理解为美国股市还要继续大幅下挫的信号。市场是经济的晴雨表，这代表投资者强烈地看空美国经济的决心，这次金融危机是美国累计多年的市场风险的总爆发，最痛苦的日子还没有来临，实体经济的危机才刚刚开始，下一个会是谁？

　　全世界对铜需求非常疲软

　　现在是铜的消费旺季，近一个月来LME库存增加非常大，已经达到28.16万吨的规模，库存的增长代表需求的急速萎缩，欧洲表现特别明显。中国10月份发电量是负增长，在近年的经济增长周期中是首次出现，电力负增长将导致对铜的需求下降。10月份中国的进口处在快速的萎缩之中，从历史数据来看，外贸进口数据的增长和实体经济的增长是保持同步的，外贸增速的下降代表国内经济增长正在快速下降。作为世界上最大的铜消费国，中国对铜的需求非常疲软。

　　中国需求一直以来就被认为是金属大牛市的基本推动力，现在看来这个火车头已经没力气了，而且还在开倒车。国际期货分析师刘旭认为，目前金融危机对实体经济的影响还没有完全表现出来。

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