罗文辉

　　在昨日中国金属材料流通协会于上海主办的第三届中国钢铁贸易商大会上，因金融海啸后钢材价格暴跌而“受伤”的贸易商们热切盼望着酝酿多年的钢材期货早日浮出水面。不过，上海期货交易所(下称“上期所”)总经理助理褚玦海参与其中名为“我国钢材电子交易与期货”的专题讨论会时的谨慎言论显示，尽管中国钢协负责人曾在北京奥运会前声称钢材期货上市时间表有望在奥运后不久公布，但截至目前钢材期货的推出时间仍属待定。

　　褚玦海在上述会议上表示，只能说上期所在钢材期货的标的物选择、制度安排、交割等方面已做了充分的研究，且与各机构建立了良好的合作关系。至于何时推出，交易所不能决定，尚需相关部门批准，这与各现货市场可自主决定钢材中远期电子交易品种的上市不同。

　　在谈及期货对钢铁市场的作用时，褚玦海称，可使产品定价有序进行的期货，对生产、贸易等企业而言最大的作用是避险，而近期的全球性金融危机更证实了这点。如果企业进行了保值，其风险承受能力将比一般企业高得多。他还以曾在国际期锌市场上因过度投机栽过大跟头的株冶为例，去年上期所上市电解锌期货后，该公司坚决参与国内锌期货市场的套期保值，结果在锌价由去年最高时的每吨3万多元惨跌至当前的每吨9000多元时，成功回避了这波跌价风险。

　　不过，褚玦海亦强调，期货交易如不与企业规模、现金流相适应，也会成为双刃剑。

　　事实上，国内钢材期货的千呼万唤不出来，及钢价暴跌后各大钢厂月底与贸易商结算时的价格补贴又相对有限且滞后，导致国庆后中小钢铁贸易商蜂拥而入各大钢材中远期电子交易市场寻求主动避险。

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