但2008年9月18日后，一路上涨至100美元以上的纽约商品交易所轻质原油期货合约价格，掉头向下，至10月27日，已迫近62.5美元/桶。

　　而在大宗商品期货步入熊市之后，高盛已转而唱低原油价格。领导高盛商品市场研究团队的库瑞在本月的报告中称：“我们低估了全球金融危机的严重性和持续性，以及其对经济成长与商品需求的冲击。”

　　该报告中，高盛预期，2008年年底美国原油期货价格，由原先预测的每桶115美元下调为70美元。但倘若金融和经济危机进一步削减需求，油价不排除会下探至每桶50美元。

　　投机的代价

　　耐人寻味的是，深南电对签订期权合约的具体经办人员始终以"相关人员"相称，蒙着神秘的面纱。此前，业内人士推断，杰润公司在国内没有业务资格，与其交易的可能是，深南电在新加坡和香港的分公司，深南能源(新加坡)有限公司和香港新德盛有限公司。

　　但深南电一位知情员工向记者透露，与杰润公司签订的期权合约并不是境外分公司，整个过程完全由深南电公司总部层面推动，具体由一名副总级的重量人物负责牵头。

　　在上述期货投资机构负责人看来，深南电是“撞上了枪口”。近期，国家对国有企业境外期货套期保值业务高度重视，严格规定：只能从事套期保值交易，不得进行投机交易。

　　深南电公开声称，到目前，国际原油期货“浮动价”均高于每桶63.5美元，该对赌协议没有对公司经营造成任何影响。根据公司内部人士反映，杰润公司累计支付了210万美元到公司全资子公司香港兴德盛有限公司账户，该款项暂挂往来账。

　　根据对赌协议，深南电3月至12月最大盈利为300万美元。

　　但“如果市场下个月真的下跌到每桶50美元，深南电将亏损(62-50)×40=480万美元，显然杰润一个月的获利远远高于深南电前7个月的获利。若连续两个月保持跌势，深南电将亏损更严重”。上述期货投资机构负责人说。

　　据记者了解，深南电与高盛原定于2009年1月1日开始执行的第二份协议，目前尚未正式签订，监管层已责令深南电与高盛方协商取消。

　　这一潜在风险，还使得深南电正在推进的重组陷入停滞。

　　“鉴于该事件对深南电财务造成巨大潜在风险，并且存在违法行为，我们已经暂停了对深南电股权收购事项。但是深圳热电的生产经营并没有受到影响，深圳能源整体上市进程只是暂时搁置。”深圳能源董秘秦飞说。

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