□本报记者 王超

　　面对部分期货品种连续第三日跌停，大连商品交易所昨日按照交易规则强制减仓大豆系列62714手合约。加之期价逼近种植成本，令后市跌幅减弱，多头面临的风险正逐步有效释放。

　　交易所强制减仓6万余手

　　大连商品交易所的大豆系列合约昨天打开跌停板后出现小幅反弹，但随后冲高回落，至收市时5个合约封在跌停板上，按照交易规则，当日收市后大商所对大豆系列62714手合约进行了强制减仓，强减量大大低于市场原有预期，市场整体风险得到有效释放。

　　据交易所数据，豆一901合约强减5456手，905合约强减26444手；豆粕901强减20868手，905强减7580手；豆油905强减1096手，这使此次由外盘假期大跌传导至国内市场的风险整体得到释放。

　　据介绍，国庆长假前大商所已经提高了保证金水平，各会员单位也根据投资者及相关品种的风险大小，适度提高了保证金收取比例，许多会员单位将合约保证金提高到15%以上，以防范假期国际市场风险，节后开市，部分会员又及时督促客户增加保证金以应对风险。有分析人士表示，从昨日市场表现来看，尾盘跌停卖单挂量并不大，强减量大大低于市场原有预期，说明经过连续三天的大幅下跌，愿意平仓出局的客户已不多或客户保证金水平能够承受后市的压力。

　　走势或重归基本面

　　还有分析人士表示，大跌之后，商品市场走势将回归自身基本面，这或许从另一方面缓解大豆期货多头面临的风险。

　　新湖期货时岩认为，从大豆市场自身来说，并不支撑市场继续大幅下挫。国际市场方面，虽然2008/09年度美国大豆产量较上一年度上升，但是由于期初库存数量大幅下滑，2008/09年度美国大豆库存消费比与2007/08年度相同，维持在7%的低水平，整体来看，美国大豆市场供给紧张状态并未缓解，对市场走势产生一定支撑作用。

　　国内方面，由于各项农资费用以及人工成本的上升，今年国内大豆种植成本较去年明显增加。据测算今年黑龙江产区大豆的种植成本在3200-3600元/吨之间，收购价格预期在3600-3800元/吨左右。而且，国内期货市场黄大豆1号交割品种为国产非转基因大豆，因此期货价格走势不会明显脱离国内大豆种植成本。目前连豆901合约价格已经下跌至3600元/吨附近，后期下跌空间有限。

　　渤海期货邵远慧认为，经过连续恐慌性暴跌之后，美豆持续性杀跌能量已经得到有效释放，继续冲击整个结构性区间下沿的动力已不足。国内而言，政府仍将继续鼓励油料作物播种的态度相对明确，如何保护农民利益鼓励其种植积极性的政策性因素需要考虑。由此判断，连豆短期补跌之后，价格将逐渐进入窄幅收敛波动中，3500点以下过度追空风险犹存。

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